On schedule, the European Central Bank lowered interest rates by 25 basis points, suggesting that the pace of easing may be nearing its end

歐洲央行自去年 6 月以來第六次下調利率，但暗示隨着通脹降温和經濟消化地緣政治的劇烈變化，降息週期可能接近尾聲。

3 月 6 日週四，歐洲央行公佈最新利率決議，如期降息 25 個基點，將存款機制利率從 2.75% 下調至 2.5%，為自去年 6 月以來第六次降息。

同時將主要再融資利率從 2.9% 下調至 2.65%，邊際貸款利率從 3.15% 下調至 2.9%，均符合市場預期。

降息決定發佈後，交易員們削減歐洲央行降息預期，預計年末前將再降息 41 個基點。

歐洲央行暗示降息步伐或近尾聲，地緣政治風險或成新變數

歐洲央行表示：利率 “正在變得明顯不那麼限制性”。

歐洲央行在聲明中指出，降息降低了企業和家庭的新增借貸成本，貸款增長正在回升。與此同時，融資條件寬鬆的阻力來自於過去加息對信貸存量的影響，總體而言，貸款仍然低迷。

歐洲央行重申 “反通脹進程進展順利”，但刪除了此前表示將在 “今年內” 實現通脹目標的措辭。取而代之的是，表示潛在價格數據顯示將在 “持續的基礎上” 實現這一目標。

歐洲央行措辭的改變引發了市場猜測，即決策者可能正在考慮下個月暫停降息，他們相信 2% 的通脹目標即將實現。這對步履蹣跚的歐洲經濟來説可能不是好消息，除了美國的貿易關税外，歐洲經濟現在還必須應對大量用於重組軍隊的支出。

然而，近來不確定性有所上升，特特朗普可能會引發歐洲各國政府數千億歐元的新增國防支出，這將對通脹、經濟擴張和債務產生影響。各國領導人將在隨後的峯會上討論具體細節。

此外，歐盟目前正尋求調動約 8000 億歐元用於軍事開支，即將上任的德國總理承諾將 “不惜一切代價” 捍衞國家。

分析認為，如果能夠擴大軍事生產能力以滿足支出需求，如此大規模的支出可能會提振歐元區的增長。但並非所有歐盟 20 個成員國都像德國那樣擁有相同的財政空間，這意味着額外的支出可能會給已經捉襟見肘的預算帶來壓力，並引發債市的負面反應。

市場反應

歐元兑美元短線拉昇逾 40 點，現報 1.0839。

德國國債擴大跌幅，10 年期收益率漲 5 個基點報 2.85%。

現貨黃金短線下跌約 6 美元，現報 2902.48 美元/盎司。