U.S. pre-market Chinese concept stocks rose broadly, while German bonds continued to plummet, leading to sharp declines in bond markets in Japan, Australia, and other countries

華爾街見聞
2025.03.06 23:37
portai
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納指收跌超 2%，標普跌回大選以來低谷；邁威爾科技跌近 20%、拖垮芯片股；特斯拉收跌 5.6%；理想汽車跌近 4%，京東盤初漲超 6%、收漲 0.4%。美暫時豁免加墨關税，墨西哥比索一度漲近 1%，加元逾一週新高。歐央行降息後，德債跌勢消減；德股漲超 1% 創歷史新高。原油暫別半年收盤低位。黃金止步三連漲。

高盛分析指出，美股正面臨三重潛在麻煩，關税、AI 和利率。今年仍維持降息三次預期，美聯儲理事沃勒預計美聯儲不會在 3 月降息。儘管特朗普週四釋放積極信號，宣佈暫緩執行加墨關税至 4 月 2 日，但美股仍顯著下挫，納指跌近 3%，科技、芯片、AI 概念股全線崩跌。彭博美元指數四連陰，創去年 9 月來最長連跌紀錄，周跌幅達 2.2%。加元和墨西哥比索應聲上漲，瑞士法郎和日元等避險貨幣表現亮眼。

特朗普稱推遲加墨關税與美股波動無關，強調 “我甚至都沒看市場”，並指責 “全球主義者” 是股市拋售的幕後推手。標普接近三週連跌，美國商務部長稱特朗普政府不太在乎，股市波動非政策推動因素。美國財長貝森特稱，需要關注 10 年期國債收益率並設法壓低它。

受 DeepSeek 打擊和阿里巴巴最新 AI 成果影響，美國 AI 熱潮降温，投資者緊盯科技公司財報評估 AI 交易可持續性，邁威爾科技收入指引不及最高預期，股價盤中重挫超 20% 給市場澆涼水，但美股盤後博通業績指引樂觀，Q1 營收超預期，緩解部分 AI 投資者擔憂，股價一度漲超 17%，帶動英偉達盤後一度轉漲。

Challenger 裁員數據顯示由於聯邦機構裁員，美國 2 月份裁員達到 17 萬人，為 2020 年 7 月以來最高，避險情緒升温推助美債走高。但美國失業救濟申請降至 22.1 萬人，迴歸平穩水平，美債價格回落。美國 1 月貿易逆差飆升至創紀錄高位，因企業趕在特朗普關税政策生效前大量採購海外商品。

後兩份數據未能對美國經濟當前增速提供太多線索，但高盛經濟學家在數據發佈後將美國今年第一季度 GDP 增長跟蹤預測下調至 1.3%，滯脹威脅仍存。ADP 就業數據不及預期情況下，投資者關注週五重磅非農數據，預計 2 月美國新增 16 萬個就業崗位，高於 1 月的 14.3 萬。

據央視，澤連斯基稱，預計下週舉行烏美會談。特朗普表示，已準備好敲定烏美礦產協議，條件是烏克蘭同意停火併與俄會談。另外，日本工會 “春鬥” 要求加薪幅度創 1993 年來新高，日元漲超 0.6%。

歐元區方面，歐央行如期降息 25 個基點，但暗示降息接近尾聲，轉向更加漸進的決策方式。交易員削減歐央行降息押注，預計 6 月前降息空間不足 25 基點，4 月份暫停降息可能性增強。歐元漲幅收窄，最終大致持平。受歐盟和英國商定提高軍費開支以及德國防務投資計劃的推動，歐元近期表現強勁。

投資者憂慮美國經濟增長和 AI 投資前景，特朗普關税讓步未能平息悲觀情緒，納指本週累跌超 4%，正式進入 10% 調整區間。軟件股 MongoDB 跌約 27%，邁威爾科技跌約 20%，英偉達跌約 6%：

美股三大指數普跌。

  • 標普 500 指數收跌 1.78%。道指收跌 0.99%。納指收跌 2.61%。
  • 納指 100 收跌 2.79%，較收盤歷史最高位回調超過 9%。衡量納指 100 科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌 3.14%。
  • 羅素 2000 小盤股指收跌 1.63%。恐慌指數 VIX 收漲 13.82%，報 24.96。

美股行業 ETF 多數跌。

  • 半導體 ETF 收跌 4.19%，網絡股指數 ETF 跌 4.16%，而日常消費品 ETF 則收漲 0.18%，能源業 ETF 漲 0.3%。
  • 標普 500 指數的 11 個板塊中，可選消費板塊跌 2.93%，房地產、科技、電信、公用事業板塊也至多跌 2.78%，能源板塊漲 0.5%。

投研策略上：

  • 高盛預計中國股市將進一步上漲，上調 MSCI 新興市場目標價。高盛認為 A 股有望在政策刺激下補漲，推動經濟增長企穩。
  • 摩根大通警告，其對標普 500 指數年底 6500 點的目標位面臨落空風險，因關税消息引發市場波動和對美國經濟前景的擔憂。

“科技七姐妹” 普跌：

  • Magnificent 7 指數跌約 2.5%，彭博 “特朗普關税輸家指數” 跌 1.0%，持續脱離 1 月 30 日（特朗普宣誓就職之後不久）頂部 114.68 點。
  • 英偉達收跌 5.74%，OpenAI 與甲骨文推進 “星際之門” 項目，計劃在德州阿比林數據中心部署 6.4 萬顆英偉達 GB200 芯片，首批 1.6 萬顆預計今年夏季完成。此外，OpenAI 和軟銀正在考察賓州、威州與鹽湖城等地，以進一步擴大項目規模。
  • 特斯拉跌 5.61%，Meta 跌 4.35%，亞馬遜跌 3.68%，微軟跌 1.03%，谷歌 A 跌 0.39%，蘋果跌 0.17%。

芯片股普跌。

  • 費城半導體指數收跌 4.53%。英偉達兩倍做多 ETF 跌 11.56%。
  • 邁威爾科技跌 19.81%，業績不及最高預期。博通收跌 6.33%，盤後公佈業績受到 AI 業務支撐，股價盤後一度漲超 17%，帶動英偉達走高。

AI概念股普跌。

  • Applovin 跌 18.36%，BigBear.AI 跌 12.5%，Q4 營收低於預期，虧損高於預期，預計今年調整後 EBITDA 為負個位數，美股盤後一度跌超 16%。

中概股漲跌不一。

  • 納斯達克金龍中國指數收跌 0.77%。富時 A50 期指連續夜盤收漲 0.02%，報 13310.000 點。
  • ETF 中，富時中國 3 倍做多 ETF（YINN）收漲 1.04%，中國科技指數 ETF（CQQQ）收漲 2.93%，中概互聯網指數 ETF（KWEB）收漲 0.65%。
  • 熱門中概股中，叮咚買菜漲 12.1%，小鵬漲 2.7%，騰訊控股漲 2.1%，百度漲 1.5%，B 站漲 0.8%，阿里則跌 0.9%，蔚來、小馬智行、小米集團 ADR、理想至少跌超 2%。

其他重點個股中：

  • 美國總統特朗普宣稱，4 月份不會再推遲汽車關税。通用汽車跌 2.64%，福特跌 0.41%。

  • 惠與收跌 4.92%，業績報告和指引欠佳，宣佈裁員，股價盤後跌超 11%。

受益於基建和國防支出大幅增加的預期，投資者對德國經濟前景信心增強，加之歐央行降息為股市提供支撐，多重利好因素共振，歐洲多國股指走高，德國股指漲約 1.5% 創收盤歷史新高：

歐股：

  • 泛歐 STOXX 600 指數收跌 0.03%。歐元區 STOXX 50 指數收漲 0.57%。

  • 德國股指收漲 1.47%，創歷史新高。法國股指收漲 0.29%。意大利股指收漲 0.68%。英國股指收跌 0.83%。西班牙股指漲 0.15%。

多個行業板塊集體走高：

  • 汽車板塊普漲，受益於特朗普週三宣佈的為期一個月的汽車關税豁免政策，梅賽德斯奔馳集團漲 4.55%，寶馬漲 4.34%。
  • 航空業業績超預期。航空集團法荷航集團全年和 Q4 營業利潤均超預期，股價大漲逾 32%。德國漢莎航空股價漲超 12%，儘管其年度利潤有所下降，但仍略高於市場預期。
  • 軍工板塊續漲，蒂森克虜伯漲 8.69%，達索系統漲 3.16%。對歐洲各國增加國防支出的預期，推動 Stoxx 航空航天和國防指數年初至今漲 34.4%，領漲所有板塊。
  • 物流巨頭 DHL 集團大漲 13%，此公司宣佈 10 億歐元的成本削減計劃，預計裁員 8000 人，同時增加股票回購計劃規模。

Challenger 裁員數據推動美債價格攀升至日內高點。隨後受歐洲央行降息和低於預期的美國失業金人數影響回落。10 年期德債收益率在國防開支因素支撐下漲 4 個基點，兩年期德債收益率於歐洲央行降息日微跌：

美債：

  • 美國 10 年期基準國債收益率漲 0.37 個基點，報 4.2822%。兩年期美債收益率跌 4.77 個基點，報 3.9570%。

歐債：

  • 歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率漲 4.0 個基點，報 2.833%。兩年期德債收益率跌 0.4 個基點，報 2.247%。
  • 英國 10 年期國債收益率漲 1.2 個基點。兩年期英債收益率跌 2.9 個基點。法國 10 年期國債收益率漲 6.8 個基點，意大利 10 年期國債收益率漲 6.2 個基點。

美元下行壓力不減，而 G10 貨幣強勢表現，日元和瑞士法郎領漲。市場維持日本央行更積極的加息預期，預計年底前加息 35 個基點，日元漲 0.6%，一度逼近 147：

美元：

  • 紐約尾盤，ICE 美元指數跌 0.13%，報 104.136 點。
  • 彭博美元指數跌 0.21%，報 1269.07 點。

非美貨幣：

  • 歐元兑美元大致持平，報 1.0786。
  • 瑞銀分析稱，歐盟在防務融資上的團結將提升歐元的儲備貨幣地位，增強其與美元的抗衡能力。這種團結可能催生 “金融經濟民族主義”，促使歐洲儲蓄內部再投資，進一步提升歐元吸引力。不為歐元平價論所動的策略師笑到現在，摩根士丹利等銀行成為贏家。
  • 加元兑美元漲 0.28%：加拿大財政部長表示，加拿大將對 1250 億美元美國產品加徵關税的第二波措施推遲至 4 月 2 日執行。
  • 英鎊兑美元跌 0.09%，澳元兑美元跌 0.04%，紐元兑美元漲 0.16%。

日元：紐約尾盤，美元兑日元跌 0.61%，報 147.98 日元。

離岸人民幣：離岸人民幣（CNH）兑美元尾盤跌 75 點，報 7.2441 元，日內整體交投於 7.2353-7.2536 元區間。

加密貨幣：紐約尾盤，市值最大的龍頭比特幣較週三尾盤跌 1.57%，報 89505.00 美元。第二大的以太坊尾盤跌 1.73%，報 2211.00 美元。

OPEC+ 增產與貿易關税雙重施壓，油價在週四經歷波動後收盤基本持平，布油價跌破每桶 70 美元：

美油：WTI 4 月原油期貨收漲 0.07%，報 66.36 美元/桶。

布油：布倫特 5 月原油期貨收漲 0.23%，報 69.46 美元/桶。

天然氣：

  • 美國 4 月天然氣期貨收跌超 3.32%，報 4.3020 美元/百萬英熱單位。
  • TTF 基準荷蘭天然氣期貨跌 6.15%，報 38.500 歐元/兆瓦時。
  • ICE 英國天然氣期貨跌 6.25%，報 93.910 便士/千卡。

由於美債收益率上升和獲利回吐，金價週四跌超 0.2%，在非農前夜一度跌穿 2900 美元：

黃金：

  • COMEX 黃金期貨跌 0.24%，報 2918.90 美元/盎司。
  • 現貨黃金尾盤跌 0.29%，報 2910.85 美元/盎司。

白銀：

  • COMEX 白銀期貨漲 0.17%，報 33.190 美元/盎司。
  • 現貨白銀尾盤跌 0.11%，報 32.6250 美元/盎司。

倫敦工業金屬普漲：

  • 倫銅收漲 149 美元。COMEX 銅期貨跌 0.31%，報 4.7790 美元/磅。倫鋁收漲 38 美元。倫鋅收漲 50 美元。倫鉛收漲 14 美元。倫鎳收漲 397 美元。倫錫收漲 875 美元。倫鈷收漲 1005 美元。

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