Sunnova's single-day plunge of 64% triggers a sector avalanche, as the U.S. photovoltaic industry faces its "darkest hour."

智通財經 APP 獲悉，Sunnova Energy(NOVA.US) 週一收跌 64.25%，帶崩了整個美股太陽能板塊。此前該公司報告了超出預期的虧損，並警告稱其持續經營能力存在重大不確定性;不到一週前，美國最大的太陽能製造商 First Solar Inc.表示，客户延遲現象日益嚴重，而美國最大的住宅太陽能公司 Sunrun Inc.也表示，預計今年的安裝量將持平。這似乎表明，美國太陽能行業正面臨自十多年前進入主流市場以來最大的挑戰。

其他太陽能相關股票也紛紛下跌：Maxeon Solar Technologies(MAXN.US) 下跌 20.9%，Sunrun(RUN.US) 下跌 14.9%，SolarEdge Technologies(SEDG.US) 下跌 14.3%，FTC Solar(FTCI.US) 下跌 7.9%，Enphase Energy(ENPH.US) 下跌 7.8%，第一太陽能 (FSLR.US) 下跌 6.3%，Shoals Technologies(SHLS.US) 下跌 4.6%，Nextracker(NXT.US) 下跌 3.6%。

屋頂太陽能業務已經受到高利率和各州激勵措施減少的打擊。現在，美國總統特朗普對綠色能源的反對舉措意味着大型項目的開發商面臨新的風險，包括潛在的許可障礙，這給增長前景蒙上了陰影。特朗普試圖廢除前總統拜登的《通脹削減法案》，這也讓一些投資者擔心關鍵的聯邦財政激勵措施可能會消失。

上週在聖地亞哥舉行的北美國際太陽能及儲能展覽會 (Intersolar & Energy Storage North America) 上，與會者警告稱，目前困擾行業的不確定性可能會持續到今年大部分時間，或者至少持續到特朗普政府就其下一步政策舉措發出更明確的信號為止。

EDP Renewables 北美公司政府與公共事務副總裁 Tom Starrs 在會上表示：“在此期間，市場將陷入混亂，而且這種混亂是人為製造的。不確定性帶來風險，而風險會抑制新的投資。”

太陽能一直被視為應對電力需求增長和限制全球排放的關鍵解決方案——該行業去年提供了美國最多的新增發電能力，預計今年也將如此。但就在全球氣温不斷刷新紀錄的同時，在人工智能 (AI) 熱潮的推動下，電力需求可能會出現幾十年來的最大增幅。與此同時，特朗普政府迅速採取行動，將天然氣定位為主導新的電力供應，這既威脅到了太陽能對市場的控制，也威脅到了氣候鬥爭。

住宅太陽能行業目前受到的衝擊最為嚴重。

週一，Sunnova 表示其現金流入不足以履行義務，並暫停了業績指引。該公司表示，管理層已制定計劃應對風險，包括債務再融資、獲得額外債務融資、削減開支和修改經銷商付款條款。該公司還表示，已聘請財務顧問幫助 “管理債務管理和再融資工作的某些方面”，但未透露具體名稱。

發言人 Russell Wilkerson 表示：“我們有信心管理好我們的義務，併為 Sunnova 的長期成功奠定基礎。” 他指出，公司資產負債表上有近 5.5 億美元現金，簽署了一項新的 1.85 億美元貸款協議，並最近宣佈了一項重組計劃，將削減約 7000 萬美元的成本。他補充道：“這些舉措將使公司處於更有利的地位。”

Sunrun 上週下調了今年的現金產生指引。

在 2024 年安裝量下降近 20% 後，分析師們已經下調了 2025 年家用太陽能安裝量的預測，與此同時，特朗普政府和國會正在考慮削減 Sunnova 等公司賴以產生現金的税收抵免政策，此外，前任總統拜登的《通脹削減法案》氣候法所支持的貸款和贈款也已被聯邦政府凍結。

與此同時，第一太陽能首席執行官 Mark Widmar 在上週的財報電話會議上表示，，能源預測顯示，到 2029 年，美國將需要新增 128 GW 的發電能力，以滿足夏季高峰用電需求。能源研究公司 Wood Mackenzie 的分析師在 Intersolar 會議上的一份報告中預測，即使新建天然氣發電廠，到 2030 年，美國的電力需求缺口仍將達到約 114 GW。

太陽能行業的領導者們認為，該行業仍然非常適合滿足不斷增長的電力需求，尤其是考慮到其快速擴張的能力。Widmar 表示，大型核電站需要十多年才能投入使用，而天然氣發電產能可能需要五年時間才能擴大規模，並且由於供應鏈限制和渦輪機短缺，其成本仍將高於五年前。

但與會開發商也表示，他們與政府機構的互動反應較差。參加此次活動的 TD Cowen 分析師 Jeff Osborne 表示，這可能會拖慢項目進度。