Uber CEO Dara Khosrowshahi Just Gave Tesla Investors a Stark Warning

特斯拉(TSLA -2.84%) 計劃在今年夏天在奧斯汀推出自己的機器人出租車服務。該服務將使用一支特斯拉自有的車輛車隊，採用其第一版的無監督全自動駕駛 (FSD) 軟件。

然而，特斯拉並不是今年夏天在奧斯汀唯一的自動駕駛打車服務。優步(UBER -2.07%) 的乘客也可能會乘坐到 字母表(GOOG -2.07%)(GOOGL -1.92%) 的 Waymo 車輛，這要歸功於兩家公司之間的合作。優步首席執行官達拉·科斯羅薩希對特斯拉及其獨立計劃發出了警告。

“需求往往是相當不穩定的，” 科斯羅薩希在最近的一次會議上表示。這就是為什麼即使是像字母表這樣能夠投入數十億美元資本來建立自動駕駛車隊的公司，也選擇在多個城市與優步合作。優步相信，它已經解決了將自動駕駛服務推向市場的最大挑戰。

根據多位華爾街分析師的説法，特斯拉當前的股票價值在很大程度上依賴於其能否成功實現自動駕駛和打車服務。因此，如果特斯拉在今年夏天最終推出自動駕駛車輛，這可能是一個生死攸關的時刻。

圖片來源：特斯拉。

啓動打車服務的最大挑戰

對於特斯拉來説，投入一支車輛車隊並製作一個供消費者呼叫打車的應用程序是非常簡單的。但成功啓動打車服務遠不止於此。

首先，特斯拉需要推動該服務的需求。其次，它需要考慮供應方面的挑戰，如定價、車隊管理，甚至是將車輛調度到任何給定服務區域以使其廣泛可用。

車隊管理可能是風險最大的因素。汽車並不便宜，但如果特斯拉想要滿足其服務的高峰需求，這意味着車隊的大部分車輛將在非高峰時段閒置。特斯拉將不得不提前投入大量資本，希望需求最終能夠增長到滿足供應。

挑戰的另一面是，如果特斯拉沒有投入足夠的車輛服務，而需求超過了供應，用户將會因等待時間而感到沮喪，並轉向競爭服務尋找打車。那個應用程序很可能是優步。

與此同時，優步在其平台上已經擁有 1.71 億月活躍用户。這遠遠超過了類似的應用程序，並且增長速度也快於較小的公司。其次，優步可以通過補充人類司機和動態調整定價來確保小型自動駕駛車隊的高利用率，以平衡供需。

優步還將負責調度、定價和客户支持。優步為這些服務收取費用，但它提供的價值無疑是物有所值的。

特斯拉投資者應該擔心嗎？

對於特斯拉投資者來説，這裏有幾個考慮因素。

科斯羅薩希並不是一個公正的評論員。他認為與他的公司合作在新城市推出自動駕駛打車服務比獨立行動更具經濟意義，這並不令人驚訝。

如果特斯拉願意投資必要的資本來投入一支能夠滿足高峰需求的車隊，從長遠來看可能會獲得回報。埃隆·馬斯克無疑擅長推動其產品的需求，而且有很多特斯拉粉絲雖然買不起特斯拉，但肯定願意花幾美元偶爾打車。

但這種做法存在重大風險，或許超過了許多投資者在考慮股票價格時所考慮的風險。當前股票交易價格超過前瞻性收益預期的 100 倍。這意味着市場對特斯拉的收益在其機器人出租車服務推出和擴展時加速增長有很高的預期。

Waymo 顯然採取了更加保守的方式，緩慢地將其打車服務推廣到新城市，並測試與優步的不同合作。在一個城市，它將把車輛出售給優步，優步將完全負責車隊。在另一個城市，Waymo 將擁有車隊，但通過優步應用程序投入服務。在其他城市，Waymo 將通過自己的應用程序直接提供打車服務（這些城市大多是其長期測試車輛的地方）。這種方法將幫助其找到擴展服務的最佳經濟模式。

特斯拉的做法是高風險高回報，但這對特斯拉的股東來説並不是新領域。