Buffett calls tariffs "acts of war" as US stock market volatility intensifies

智通財經 APP 獲悉，“股神” 巴菲特近日表示，關税是一種 “戰爭行為”，可能會進一步加劇通脹壓力。近期一系列消息衝擊市場，投資者情緒惡化，美股在週一再度下跌，納指一度跌超 3%。

在總統大選後，許多市場分析人士曾認為，特朗普政府的政策將主要聚焦於放鬆監管、推動經濟增長，而非引發貿易衝突。然而，事實證明，關税正成為其政策議程的核心之一。這種轉變已導致市場回吐選後漲幅，美股指數回到了去年 11 月初的水平。

Rosenberg Research 的首席經濟學家 Dave Rosenberg 表示：“從市場角度來看，特朗普與市場的 ‘蜜月期’ 已經結束。” 他指出，目前僅有 8% 的標普 500 指數成分股創下 52 周新高，相比之下，去年 11 月初這一比例高達 25%。他進一步指出：“美股主要指數在大選日之後幾乎毫無進展，而這與 2016 年特朗普當選後的強勁漲勢形成鮮明對比。美國經濟不僅沒有加速，反而正在放緩。”

這一趨勢並不令人意外。回顧 2018 年，特朗普首次執政期間，貿易衝突不確定性曾導致標普 500 指數大幅下跌。而外媒在去年 12 月也曾警告稱，市場可能在總統就職日之後遭遇現實衝擊。如今，市場正在消化這一影響，標普 500 指數在 2 月經歷了顯著回調。

TS Lombard 分析師 Jon Harrison 指出，特朗普政府在新一輪關税政策上一開始採取了較為温和的策略，如延遲實施、選擇性徵收等，這使投資者誤以為最終會達成某種談判妥協。然而，上週一系列突如其來的關税與貿易新聞打破了市場的這種 “自滿” 情緒。

白宮最近的關税計劃，徹底粉碎了市場對貿易穩定的預期。這一決定還促使投資者重新評估特朗普政府針對歐盟可能採取的 25% 關税措施的嚴重性。

隨着貿易政策的不確定性持續加劇，市場正面臨多重挑戰。Evercore ISI 策略師 Julian Emanuel 表示：“貿易衝突 2.0 的持續談判以及其帶來的不確定性，本身就是標普 500 指數的一個重大不利因素。” 與此同時，消費者信心指數開始出現警告信號，消費者支出放緩，政府大規模裁員風險上升，這些因素都可能拖累經濟增長。

美國就業市場也開始顯露裂痕。Emanuel 指出，上週美國首次申請失業救濟人數的上升，是近期 “硬數據” 中首次出現的經濟疲軟跡象。

22V Research 分析師 Dennis DeBusschere 表示，當前一系列政策調整可能引發經濟的負反饋循環：“如果當前的關税威脅最終落地，美國經濟增長已經放緩的情況下，消費者需求可能受到衝擊，進一步加劇經濟衰退的風險。”

儘管市場短期內可能繼續承壓，投資者並不需要完全放棄美股。Evercore 的 Emanuel 仍預計，標普 500 指數今年有望上漲至 6,800 點。

DataTrek 分析師 Nicholas Colas 則強調，投資者應更關注長期趨勢：“‘美國例外主義’ 意味着美股在長期內仍具競爭優勢，但這並不保證標普 500 指數在每個季度都能跑贏全球市場。”