Tesla Stock vs. Apple Stock: Billionaires Buy One and Sell the Other

根據 Vanda Research，特斯拉(TSLA -3.04%) 和 蘋果(AAPL -1.27%) 是去年散户投資者中最受歡迎的三隻股票之一。但在第四季度，兩位對沖基金億萬富翁購買了特斯拉並出售了蘋果，具體情況如下：

• 以色列·英格蘭德的千禧管理公司購買了 130 萬股特斯拉，幾乎將其持股增加了三倍。特斯拉現在是該投資組合中第十大持倉（不包括期權）。與此同時，該對沖基金出售了 114,456 股蘋果，減少了 9% 的持股比例。
• 大衞·肖的 D.E. Shaw 購買了 200 萬股特斯拉，幾乎將其持股增加了三倍。特斯拉現在是該投資組合中第五大持倉。與此同時，該對沖基金出售了 250 萬股蘋果，減少了 30% 的持股比例。

重申一下，上述交易發生在四季度，四季度在兩個月前結束。但根據 LCH Investments 的説法，提到的億萬富翁經營着三隻自成立以來淨收益最高的對沖基金中的兩隻。因此，我認為特斯拉和蘋果值得進一步關注。

特斯拉：英格蘭德和肖在第四季度購買的股票

特斯拉去年在電動車（EV）銷售中勉強保持領先，但由於競爭加劇和利率上升，需求疲軟。事實上，該公司報告了歷史上首次年度交付下降，價格下調旨在使其車輛對消費者更具吸引力，但嚴重削減了利潤。

因此，特斯拉報告了令人失望的第四季度財務結果，收益連續第六個季度中有五個未能達到共識預期。收入僅增長 2%，達到 260 億美元，運營利潤率下降 2 個百分點，非 GAAP 淨收入增長 3%，每股稀釋收益為 0.73 美元。

然而，首席執行官埃隆·馬斯克在季度財報電話會議上概述了一些主要催化劑。特斯拉計劃在 2025 年上半年推出一款更便宜的電動車型。雖然具體細節尚不明確，但 德意志銀行 在最近的報告中稱其為 “Model Q”，並建議其在税收抵免後價格低於 30,000 美元。

或許更重要的是，馬斯克確認將在 2025 年 6 月在奧斯丁推出一項自動駕駛共享服務（機器人出租車）。他還告訴分析師：“我預計我們將在年底前在幾個城市內運營無人監管的活動。” 最後，馬斯克推測特斯拉未來可能會從自動人形機器人 Optimus 中獲得每年 10 萬億美元的收入。

最近幾周，幾位分析師下調了對特斯拉的收益預期，可能是因為聯邦電動車税收抵免可能被取消。儘管如此，華爾街預計收益將在 2026 年前以 24% 的年率增長，這使得當前的市盈率（PE）為 119 顯得非常昂貴。

也就是説，特斯拉在機器人出租車和機器人領域概述了巨大的（但理論上的）機會。如果該公司成功進入這些市場，當前的市盈率在事後看來可能顯得合理。因此，我認為願意承擔風險的長期投資者應該在特斯拉中持有一部分股份，前提是他們知道這可能會是一個顛簸的旅程。考慮到該股自高點下跌超過 30%，現在是購買幾股的合理時機。

蘋果：英格蘭德和肖在第四季度出售的股票

蘋果在品牌權威和消費者忠誠度方面達到了大多數公司只能想象的水平。跨越硬件和軟件的創新和設計專長使該公司在多個消費電子市場中佔據了強大的地位，包括在按收入計算的智能手機市場中的領導地位。

蘋果還有一項服務業務，使其能夠更深入地貨幣化其 23 億活躍設備的安裝基礎。該公司在許多市場中佔據了強大的地位，包括在全球應用商店收入中的領導地位。蘋果支付也是美國最受歡迎的近場移動支付解決方案。

然而，蘋果面臨着威脅其已經緩慢的收益增長的逆風。如果美國法官在今年晚些時候終止與 字母表 的協議，該協議使谷歌搜索在 Safari 瀏覽器上獲得默認位置，蘋果的服務業務可能會損失 200 億美元的年收入。

除此之外，蘋果在中國的智能手機市場份額正在迅速下降，原因是競爭激烈。消費者對去年某些 iPhone 型號新增的人工智能功能（稱為蘋果智能）表現出很少的熱情。

蘋果報告了平淡的第一季度財務結果，儘管在收入和每股收益方面超出預期，但 iPhone 銷售未能達到預期。總收入增長 4%，達到 1240 億美元，服務業務的強勁銷售增長抵消了 iPhone 和可穿戴設備收入的下降。GAAP 收益仍然增長 10%，達到每股稀釋收益 2.40 美元，但其中 3 個百分點的增長來自股票回購。

華爾街預計蘋果的收益將在 2026 財年（截至 2026 年 9 月）以 10% 的年率增長。這使得其當前的市盈率為 34 顯得昂貴，尤其是在分析師們不斷下調收益預期的情況下。我認為出售蘋果股票的對沖基金億萬富翁做出了明智的決定。