CEO Jensen Huang Just Uttered 8 Words That Every Nvidia Investor Should Hear

如果説有哪家公司處於人工智能（AI）革命的中心，Nvidia（NVDA -6.73%）就是其中之一。該公司的圖形處理單元（GPU）提供了支撐絕大多數 AI 處理的計算能力，並且是推動這一突破性技術加速採用的最大貢獻者。

然而，作為 AI 的代表企業，這也可能是一把雙刃劍。在 1 月底，有報道稱中國初創公司 DeepSeek 開發了一種使用舊一代 GPU 的尖端 AI 模型，成本大幅降低。一些 Nvidia 的投資者將此視為公司前景不妙的預兆，擔心對其處理器的需求可能會驟然停止。

這家芯片製造商在週三市場收盤後發佈了財報，令人矚目的業績以及管理層的評論在很大程度上消除了這些擔憂。

讓我們來看看這些結果，它揭示了未來的什麼，以及首席執行官黃仁勳所説的每位股東都需要聽到的內容。

圖片來源：Getty Images。

從數字看

儘管存在顧慮，但在 Nvidia 的 2025 財年第四季度（截至 1 月 26 日）之前，市場預期依然很高，而公司也交出了滿意的答卷。Nvidia 的收入創下 39.3 億美元的紀錄，同比增長 78%，環比增長 12%。這推動了調整後的每股收益（EPS）達到 0.89 美元，激增 71%。

作為對比，分析師的共識預期為收入 381.6 億美元和每股收益 0.85 美元，因此 Nvidia 輕鬆超越了這兩個預期。

推動強勁業績的因素是數據中心需求創下新高，這繼續推動其增長。該部門的收入——包括用於數據中心、雲計算和 AI 的芯片——同比飆升 93%，達到 356 億美元，這得益於對 AI 的持續需求。

如果説有什麼問題可能讓投資者感到擔憂，那就是 Nvidia 的毛利率略微下降，這種情況已經持續了幾個季度。第四季度的毛利率降至 73%，低於去年同期的 76% 和第三季度的 74.6%。首席財務官 Colette Kress 表示這是 “在預期之中”，並提到其以 AI 為中心的 Blackwell 芯片的推出。她還表示，公司預計毛利率將在今年晚些時候改善，回到 “中 70%” 的水平。

Nvidia 的現金儲備在過去一年中也大幅增長，現金和可交易證券達到 432 億美元，增長 66%。運營現金流為 166 億美元，增長 44%。

擔憂被誇大

最大的新聞是黃仁勳在與分析師的電話會議中對 DeepSeek 上個月發佈的評論。儘管許多投資者按下了恐慌按鈕，但首席執行官解釋説，這類發展的出現將_增加_對 Nvidia 處理器的需求，而不是減少。

“DeepSeek-R1 點燃了全球的熱情。這是一個出色的創新。但更重要的是，它開源了一個世界級的推理 AI 模型。” 他還説了八個字，應該引起 Nvidia 股東的特別關注：“未來的推理模型可以消耗更多的計算能力。” 換句話説，AI 的演變和持續採用幾乎肯定會提升對 Nvidia 尖端 AI 芯片的需求。

為此，管理層預計公司的增長勢頭將繼續。Nvidia 預計第一季度收入將創下 430 億美元的紀錄，同比增長 65%。這一預期高於華爾街大約 420 億美元的預期，但投資者似乎對此結果只能集體打個哈欠。

如果你仍然對 Nvidia 的未來潛力存有疑慮，可以考慮這一點：根據全球管理諮詢公司麥肯錫的預測，生成性 AI 市場在未來幾年可能產生 2.6 萬億到 4.4 萬億美元的經濟影響。作為 AI 芯片的領先供應商，Nvidia 在繼續受益於這一趨勢方面處於良好位置。

儘管在過去幾年中實現了快速增長，但該股票的定價仍然具有吸引力，預計明年的市盈率約為 28 倍。這是一個小幅溢價，但對於一家預計在 2026 財年收入和每股收益均增長超過 50% 的公司來説，仍然是一個值得支付的價格。

基於這些原因，我仍然認為 Nvidia 的股票值得購買。