After the sharp decline of the US stock market, will the repeatedly tried-and-true "buying on dips" strategy still work this time?

智通財經 APP 獲悉，上週五，標普 500 指數出現了超過 1% 的暴跌，這又一次對過去數月美股形成的長期趨勢構成考驗：投資者是否會逢低買入。

彙編數據顯示，美國這一基準指數已經連續 35 個交易日未出現超過 1% 的連續下跌，這是自去年 12 月以來的最長紀錄，這種情況在過去一年中僅出現過三次。

儘管風險不斷增加，但市場的看漲傾向依然存在。令人擔憂的是，特朗普對美國主要貿易伙伴的關税威脅將重新引發通脹並損害企業盈利。然而，這一前景尚未引發市場的持續低迷，標普 500 指數在上週五下跌之前，上週還曾兩次創下歷史新高。

Solus Alternative Asset Management LP 首席策略師 Dan Greenhaus 表示：“大多數投資者似乎都在等待看到更具體的關税進展，然後再做最壞的打算。鑑於特朗普的第一個總統任期並未出現大幅度的通脹飆升，我猜想許多投資者目前對最壞情況的預測持懷疑態度。”

嘉信理財高級投資策略師 Kevin Gordon 表示，儘管整體指數走高，但標普 500 指數成分股的平均跌幅今年已達到 9%，這表明市場內部存在波動。他表示，這種動態與 2024 年類似，當時基準股票指數從未下跌超過 8.5%，但個股平均跌幅高達 21%。

“不過，我認為這種情況不會持續下去，” 他表示，“鑑於貿易、移民和税收政策帶來的緊張局勢，今年指數層面出現更大波動的可能性更大。”

上週五的暴跌是市場今年表現最差的一天，原因是此前公佈的經濟數據弱於預期，且消費者的通脹預期上升。

面對經濟不確定性，投資者仍找到了樂觀的理由。美國大盤股公司第四季度盈利強勁，交易員希望白宮的減税和放松管制計劃將提振估值。

Bloomberg Intelligence 首席全球衍生品策略師 Tanvir Sandhu 表示：“逢低買入一直是主題。只要盈利良好，我們可能會處於一個回調和下跌，而非大規模拋售的時期。”

巴克萊銀行美國股票策略主管 Venu Krishna 在最近的一份報告中寫道，根據內部指標，市場正在表現出 “強烈的 ‘逢低買入’ 行為”。摩根大通的交易員上週五也採取了類似的立場，稱他們在最擁擠的股票籃子中觀察到了 “逢低買入” 的反應。

Fundstrat Capital 的創始人、一貫看漲股市的 Tom Lee 不斷表示，2025 年將是一個逢低買入的市場。對他來説，這意味着股票多頭頭寸尚未達到 “令人不安的水平”，還有更多資金將流入這一資產類別。

“每當市場出現任何明顯的疲軟時，這些回調都會被買入，” 他上週五表示，“我懷疑這次下跌也會發生同樣的情況。”