Why did Microsoft decide to cut two data centers?

週五美股算力因為微軟砍數據中心的 Channel Check 大跌，而且我觀察到這個話題週末發酵的很快，各路 Twitter 大 V 都在收盤後開始 Debate。

Rumour 是這個：

Rumor going around that $MSFT is paying penalties to get out of some data center contracts & power agreements-- changing tone drastically on CAPEX growth. Might be another DeepSeek shockwave to the semi supply chain.

週末發酵的風向是這樣：

實際上從 1 月份開始，就有個別客户詢問我們微軟是不是砍了 IDC。我們經過驗證確實砍了 2 個 IDC，Wisconsin Kenosha 和 Georgia Atlanta，並在 2 月初通過調研和北美相關數據中心專家確認，也可以通過久謙紀要庫查詢歷史紀要，時間是 2 月 9 日我做的訪談。

這裏寫一點 Detail 和重點。

Wisconsin Kenosha 數據中心佔地 240Acres，本次計劃 Delay3 年，Delay 的原因：

• 微軟不參與 Stargate 項目，Wisconsin 的量轉移給 Stargate
• Wisconsin Kenosha 項目本來計劃 3.3Bn CAPEX 投資
• 本次取消後，不會通過其他 IDC 補回 Stargate 的 CAPEX

Georgia Atlanta 數據中心佔地 488Acres，本次計劃 Delay1.5 年，Delay 的原因：

• 微軟高估了 Atlanta 周邊的需求，目前測下來實際需求小於供給，沒必要單獨開這個數據中心了
• Atlanta 區域歷史上也經常出現供過於求的情況，估算容易估高，這裏企業客户少
• 在其他區域都還沒看到供過於求的情況

因為 Deepseek 其他 IDC 的利用率有上升：

• Atlanta 以外都沒有看到利用率下降的問題，Atlanta 屬於個例
• Deepseek 後 Azure 看到了 GPU 利用率有 15% 上升，預計會持續 6 個月時間，之後回到正常利用率
• 利用率提高主要是因為 Double Purchase，客户在使用現有模型的情況下，同時測試 Deepseek 新模型

該專家還同時聊了鳳凰城 IDC 調試情況，以及 Azure 的 CAPEX 預期。

因為 GB 調試過程非常複雜，目前看鳳凰城 IDC 估計在 3 月上線第一批卡 1-2 萬，其他的 7-8 萬張卡可能要到 5 月底才能上線。

該專家認為後面幾個季度 CAPEX 不會環比增長，甚至在一年後 CAPEX 會出現輕微環比下降。但該專家一向比較悲觀，不一定在 CAPEX 上有參考價值。

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