Optimism has vanished! The U.S. S&P Global Composite Purchasing Managers' Index fell to 50.4 in February

智通財經 APP 獲悉，最新公佈的數據顯示，美國標普全球綜合採購經理人指數 (PMI) 在 2 月降至 50.4，低於 1 月的 52.7，表明美國私營部門整體經濟活動擴張速度放緩。同時，製造業 PMI 小幅上升，從 51.2 提高至 51.6，仍顯示製造業在擴張。然而，服務業 PMI 從 52.9 降至 49.7，反映出該行業動能減弱，陷入收縮區間。

標普全球市場首席商業經濟學家 Chris Williamson 在數據公佈後表示，市場對未來一年的樂觀情緒已經從年初的接近三年高點迅速下降，轉而成為新冠疫情以來最悲觀的預期之一。他指出，企業普遍擔憂聯邦政府政策的影響，包括財政支出削減、關税調整及地緣政治因素等。

受該數據影響，美元指數盤中漲幅收窄，回落至 106.4 區間，儘管當天仍小幅上漲。市場對美國 2 月商業活動數據的複雜信號做出了謹慎反應。

標普全球此前發佈的 2 月 PMI 數據預測顯示，與 1 月終值相比，變化可能有限。市場關注美聯儲未來的貨幣政策調整，普遍預計其最早可能在 7 月重啓降息週期。此外，受 PMI 數據預期影響，歐元兑美元短期內仍面臨下行壓力。

標普全球每月發佈的 PMI 數據基於對私營企業高管的調查，提供關於經濟整體健康狀況的前瞻性視角，涵蓋 GDP、通脹、出口、產能利用率、就業和庫存等關鍵指標。其中，製造業 PMI、服務業 PMI 和綜合 PMI 是投資者關注的重點，指數高於 50 代表經濟擴張，低於 50 則顯示萎縮。由於 PMI 數據發佈時間早於許多官方經濟統計，它常被視為衡量經濟表現的先行指標。

1 月的 PMI 數據顯示，綜合 PMI 降至 52.7，創下 2024 年 4 月以來的最低水平，但仍表明商業活動穩健。標普全球指出，製造業生產的回升與服務業增長放緩相互抵消，而新訂單增長速度在 1 月有所放緩。然而，就業增長加速，創下 2022 年 6 月以來最快增速，同時投入成本和產品價格均加速上漲。

市場此前普遍預期 2 月 PMI 數據不會出現大幅波動，其中製造業 PMI 預計從 51.2 小幅升至 51.5，服務業 PMI 預計從 52.9 小幅升至 53。儘管製造業數據的波動相對温和，只要服務業 PMI 維持強勁增長，市場信心或將保持穩定。

投資者將密切關注 PMI 報告中關於通脹和就業市場的細節。美聯儲主席鮑威爾在近期國會半年度聽證會上對降息持謹慎態度，市場當前普遍預計美聯儲最快將在 7 月降息。他強調，鑑於經濟增長穩定、就業市場強勁、通脹仍高於 2% 目標，美聯儲並不急於調整政策。

如果服務業 PMI 意外跌破 50，市場可能出現美元的快速拋售行情。但如果 PMI 數據顯示製造業持續擴張且服務業保持在增長區間，美元或將對主要貨幣走強。未來 PMI 數據若顯示服務行業投入成本上升且就業市場依然穩固，美聯儲可能維持更長時間的緊縮政策。然而，如果價格壓力趨緩，私營部門就業增長疲軟，市場對進一步降息的預期可能升温，從而給美元帶來下行壓力。