Hedge funds have "changed their face" again! Last week, they massively sold off American tech stocks

“反轉反轉再反轉”，上週，對沖基金在美國科技、媒體和電信 (TMT) 板塊進行了大規模減倉，創下了 2024 年 7 月以來最大規模的減倉操作，在過去五年中排名第 98 百分位。

這一舉動標誌着對沖基金投資策略的又一次急劇轉變。就在一週前，他們還大舉抄底美股，對科技股進行了自 2021 年 12 月以來最大規模的買入，結束了此前連續五週的拋售趨勢。當時的買入主要由空頭回補和多頭建倉共同推動，比例約為 1.5 比 1。

高盛 Prime 部門在其最新的週報中指出，上週 TMT 板塊內的大多數子行業都出現了風險敞口的減少。其中，互動媒體和服務子行業主要是通過賣出多頭頭寸實現，而軟件和半導體板塊則主要是通過空頭回補推動。

不過，也並非所有板塊都遭遇拋售。材料板塊上週的淨買入規模創下高盛 Prime 有記錄以來的第二高，僅次於 2021 年 1 月 “模因股” 熱潮後的一週，且完全由增加多頭頭寸驅動。

消費者健康狀況仍是市場關注的熱點。數據顯示，非必需消費品板塊已連續 8 周遭遇淨賣出，是今年以來遭拋售最嚴重的板塊。但高盛內部觀點仍然樂觀，分析認為：

“儘管近期數據疲軟導致投資者在非必需消費品板塊的持倉明顯減少，但實際收入增長強勁，消費者資產負債表狀況良好。”

值得注意的是，高盛當日的市場總結顯示，對沖基金和長期投資者都在出售股票，每個羣體的供應量約為 2 億美元。對沖基金主要在拋售非必需消費品和宏觀產品，而長期投資者則集中賣出科技和醫療保健股。

目前，支撐股市的主要力量來自公司回購（回購窗口已開放 80%）和散户投資者，然而，這些因素能否為市場提供足夠的支撐仍然存疑。

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