Federal Reserve Governor Waller: Supports pausing interest rate cuts until inflationary pressures subside

智通財 APP 注意到，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，最近的經濟數據支持維持利率不變，但如果通脹表現與 2024 年一樣，政策制定者可能會 “在今年某個時候” 重新降息。

沃勒週二在悉尼發表講話時表示：“如果今年冬季的低迷只是暫時的，就像去年一樣，那麼進一步放鬆政策將是合適的。但在情況明朗之前，我傾向於維持政策利率不變。”

美聯儲在 2024 年最後幾個月將利率下調了一個百分點，然後在 1 月份的政策會議上維持利率不變。新數據顯示， 1 月份消費者價格指數上漲 0.5%，為 2023 年 8 月以來的最大漲幅，這一決定看起來是正確的。

沃勒稱上週公佈的數據 “略微令人失望”，但他強調，美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數——的預測並不那麼令人擔憂。

他引用的估計數字是，不包括食品和能源的核心 PCE 1 月份可能上漲約 0.25%，較上年同期上漲 2.6%。

沃勒還與一位美聯儲官員一起對 CPI 數據是否根據季節性因素進行了適當調整表示懷疑。

沃勒表示：“過去幾年，通脹數據似乎在年初出現較高趨勢。這種趨勢讓人懷疑通脹數據是否具有 ‘殘留季節性’，這意味着統計學家尚未完全糾正某些價格中明顯的季節性波動。”

美國勞工統計局試圖從數據中消除某些季節性因素 (如氣候、生產或價格上漲週期的重複模式) 的影響，以便進行有意義的月度通脹比較。

費城聯儲主席帕特里克·哈克週一也表達了類似的擔憂。“過去十年，1 月份的 CPI 通脹率有九成意外上漲，” 哈克表示。“我的猜測是，季節性調整難以跟上快速變化的經濟，我們需要從月度噪音中分析出潛在趨勢。”

沃勒表示，他將監測數據，然後再決定是殘留的季節性因素還是 “其他問題” 導致了讀數升高。

“無論哪種情況，數據都不支持目前降低政策利率，” 他表示。“但如果 2025 年的情況與 2024 年一樣，那麼今年某個時候降息將是合適的。”

政策癱瘓

這位美聯儲理事還表示，經濟狀況穩健，勞動力市場處於 “最佳狀態”。

沃勒承認特朗普新政府的政策帶來了一定程度的不確定性，但他警告不要因此而推遲美聯儲對經濟數據的反應。

“即使面臨巨大的經濟前景不確定性，我們也需要根據即將公佈的數據採取行動，” 他表示。“等待經濟不確定性消散只會讓政策陷入癱瘓。”

沃勒還重申了自己的預期，即美國政府徵收的關税 “只會小幅提高價格，且不會持續”。

他承認，這些政策對價格的影響可能比他預期的要大，但他補充道，“正在討論的其他政策可能會產生積極的供應效應，並對通脹施加下行壓力。”