阿里财报前瞻：全球知名投资机构一致上调目标价，招商证券上调到 160 港元

美银预测阿里 2024Q4 营收增速 9%，超出市场预期

阿里巴巴集团将于 2 月 20 日发布 2025 财年第三季度（自然年 2024 年 Q4）财报。对于阿里巴巴面临的此次大考，多家机构披露了报告或者业绩前瞻。

多家海外机构给予阿里看多行情。

摩根大通认为，阿里巴巴受益于电商 GMV 回暖以及成本控制得力，盈利能力有提升空间。预计其第三财季总收入将同比增长 8%，较市场预期高 1 个百分点，增速相较上季度的 5% 也有明显提升。维持对阿里巴巴的 “增持” 评级，给予港股 120 港元、美股 125 美元的目标价；

除了摩根大通，花旗给予阿里美股及港股 “买入” 评级，同时维持目标价分别于 138 美元及 137 港元；高盛对阿里给予 “买入” 评级，目标价给到美股 117 港元、港股 114 美元；美银预测，阿里 2024Q4 收入增速 9%，高出市场预期 2%，维持 “买入” 评级，目标价由 109 港元升至 114 港元。

国内方面，多家机构也对阿里港股的走势进行了预测，目标价从 120 港元-160 港元不等。

中银国际将阿里巴巴目标价从 110 港元上调至 133 港元；国信证券维持对阿里巴巴 “优于大市” 评级，并给出 120-127 港元的目标价；招商证券将给阿里巴巴的目标价从 108 港元上调到 160 港元，幅度达到 50%；浙商证券维持 “买入” 评级，目标价给到 133.94 港元。

其中，招商证券的理由是，预计未来 AI 将对各行各业的商业模式和发展逻辑产生深刻影响，阿里云作为国内规模最大、AI 能力全球领先的云厂商，发展前景非常广阔，并有望对集团内电商等业务进行深入赋能与协同。因此，认为阿里估值范式应从价值转向成长。

1 月底以来，由于 DeepSeek 火爆带来的阿里云算力红利以及苹果与阿里合作等消息的影响，市场对阿里巴巴的价值开始有了重估的迹象。wind 数据显示，近 20 日，阿里巴巴港股股价上涨 55.22%，美股股价上涨 45%，港股股价创下近三年新高。

截至 2 月 17 日收盘，阿里巴巴港股收盘价为 122.300 港元，美股则为 124.730 美元。