Amazon, Microsoft, Alphabet, and Meta Just Gave Nvidia Great News. But Does That Make The Stock A Buy Before Feb. 26?

近期股市似乎正處於一場風暴之中。在一月的最後幾天，一家名為 DeepSeek 的中國初創公司發佈了一款類似於 ChatGPT 的人工智能（AI）模型，震動了全球，並聲稱其 AI 是使用美國開發者不常用的傳統架構進行訓練的。

自 DeepSeek 出現以來，科技股普遍波動加劇，但沒有哪隻股票受到的打擊像 Nvidia(NVDA 2.63%) 那麼嚴重。投資者們驚慌失措，擔心 Nvidia 的新芯片可能不再那麼必要，考慮到 DeepSeek 的聲明。

儘管圍繞 Nvidia 未來前景的不確定性令人困惑，但該公司的幾大合作伙伴已經開始透露 DeepSeek 如何影響他們自己的 AI 路線圖。我將分析這些趨勢，並評估它們可能對 Nvidia 產生的影響。

審視大型科技公司的 AI 基礎設施計劃

Nvidia 的財富主要來自其計算和網絡業務，該業務銷售被稱為圖形處理單元（GPU）的先進芯片。GPU 對於生成性 AI 應用至關重要，主要存放在大型數據中心中。

雖然 DeepSeek 聲稱其 AI 是使用 Nvidia 的舊 H800 GPU 構建的，但驗證這一點的準確性一直很困難。儘管如此，Nvidia 的"七大巨頭"同行都已報告了 2024 年全年的收益，並且它們的 AI 整體佈局之間有一個共同的線索。

微軟 率先宣佈今年將在數據中心和其他 AI 基礎設施項目上花費 800 億美元。Meta Platforms 隨後也公佈了其激進的支出計劃，暗示該公司今年的資本支出（capex）可能高達 650 億美元。最後，Alphabet 和 Amazon 預計今年在 AI 資本支出上的總支出將達到 1800 億美元。

從表面上看，大型科技公司今年上升的資本支出計劃應該被視為對 Nvidia 的積極信號。然而，當 Nvidia 在 2 月 26 日報告收益時，有一件事我認為投資者需要特別關注。

圖片來源：Getty Images。

投資者在 Nvidia 報告收益時應該關注什麼？

投資者應該仔細聆聽管理層關於我提到的大型科技公司支出的評論。雖然 Nvidia 不會捕獲所有這些支出，但投資者仍然應該能夠窺見"七大巨頭"將分配多少資本支出給 Nvidia。

在我看來，瞭解這一點的最佳方法是查看 Nvidia 的財務指引。如果公司的增長率在加速，我會認為這是大型科技公司今年將重金投入 Nvidia 最新芯片架構的良好指標。但相反，如果 Nvidia 的指引顯示增長明顯放緩，可能是其最大客户仍在購買 Nvidia 的產品，但購買方式更加緩慢。

在 2 月 26 日之前，Nvidia 股票值得購買嗎？

我很少鼓勵投資時機的把握。作為長期投資者，在特定日期購買股票並不是最重要的因素。更重要的是重新評估你對持有股票的信心，只要你保持樂觀，採用多年分批投資的策略通常是成功的秘訣。

這是一個罕見的機會，我認為在收益發布前買入 Nvidia 的下跌可能是一個不錯的選擇。

NVDA 數據來源於 YCharts

考慮到歷史數據顯示 Nvidia 股票在第四季度收益發布後確實會上漲，加上大型科技公司今年的資本支出計劃，以及 DeepSeek 拋售後的股價回升，我對 Nvidia 股票目前是一個有利可圖的機會持謹慎樂觀態度。