The old shop gold has paved a new model for luxury goods

蛇年金價上漲，老鋪黃金門前長隊比肩接踵。

一眾淘金者中，既有兼具消費、投資保值需求的高淨值貴婦，還有轉手變現 SKP 積分來套利的黃牛。

但讓眾人甘願排隊數小時的根源，主要得益於老鋪黃金產品相對於黃金價格的加價率。

一方面，商場、黃牛有足夠的空間在這個利益鏈中分羹；另一方面，金價開年的持續上漲，讓 “一口定價” 的老鋪金飾有些 “划算” 了。

人們甚至已無法區分，究竟是貴金屬在品牌運營魔法的加持下，搖身一變坐擁了奢侈品 Buff；還是原本定價昂貴的老鋪黃金，在金價上漲之中，反而開始凸顯出了 “性價比”。

這場貴金屬與奢侈品共生的化學反應，讓珠寶界廣受 “龐氏” 詬病的鑽石生意，都愈顯疲軟無力。

人造鑽石技術加速滲透後，傳統鑽石面臨物理意義上的無差別平替威脅，説到底它們都是碳元素的單質晶體。

截然不同的是，作為超新星爆炸或中子星碰撞的遺產元素，黃金幾乎在太陽系尺度都具有非凡的稀缺性。

類比來説，如果將定位於社交貨幣、承載消費升級、打滿情緒價值的傳統箱包，視作奢侈品中的 “權益資產”，那麼以黃金為原材料來進行品牌運營的老鋪黃金們，則更像是奢侈品中的 “可轉債”。

正如可轉債具有 “債底” 一樣，老鋪黃金雖然產品昂貴，但還額外鍍了一層 “金底”。

屬於市場營銷界的常識是：任何品牌都具有有限的折舊期。

縱使強如愛馬仕 Birkin、通貨了數十年的 2.55 手袋，還是年份久遠的飛天茅台，品牌溢價的久期斷不可能無限拉長。

看上去再高的護城河，始終也要承受每年 2% 人口從消費市場流失，要面對時代更迭的健忘症威脅和年輕人可能萌生的新選擇，否則 LVHM 們的股價就無法形成任何可信估值。

但坐擁有 “金底” 卻意味着，未來某天就算老鋪黃金品牌價值消散，消費者所持有的金飾，也仍然因黃金物理特性而足具流通性與變現能力。

老鋪黃金出圈前，奢侈品行業更多屬於 “人造稀缺”。

頂奢們會用產品設計、美學藝術、生活方式和品牌格調給受眾講故事，但背後經營卻離不開品牌運維、圈層營銷、渠道管理、庫存控貨和有節奏提價的套路。

老鋪黃金固然也離不開這些傳統技藝的加持，但在這之外，圍繞黃金搭建的奢侈品生意，還額外享有了一層 “天然稀缺” 的特質護體。

再強大的品牌 IP，也抵不住黃金在物理法則意義上來的穩定，哪怕如日中天的 BTC，都要每年接受新生代幣的挑戰與沖洗。

對熱衷奢侈消費的羣體而言，他們顯然多了一個選擇老鋪黃金的理由。

這似乎也解釋了為何許多上海人不惜春節期間在北京找代購，也要以 9 折價格去 SKP 搶到一塊老鋪金飾的底層動機。

高昂的溢價，拉長了人們的持有意願，黃金的打底，則讓消費者面對跌價不再急於脱手，變相遏制了社會庫存的堆積。

金價持續上漲階段，讓老鋪黃金吸納了更多流量；當金價開始下跌，特殊定價模式，反而會給其讓出更大的毛利空間；而未來每一次的黃金上漲，都有可能成為提價的良機。

據貝恩諮詢預估，中國內地奢侈品市場 2024 年的銷售額下滑幅度將達 20%。

奢侈品消費的 “彈性降級”，構成了老鋪黃金出圈的大背景。

“人造稀缺” 與 “天然稀缺” 兩相結合，是有別於傳統箱包飾品消費的新模式，是一種以 “附着於昂貴材料” 為基礎的奢侈品生意。

帶給行業的啓示或許是，市場低估了信用貨幣時代下，天然昂貴材料所藴含的巨大商業潛力——圍繞那些通用的貴金屬，居然可以講出一個稀缺且奢侈的品牌故事。

未來的歷史長河中，品牌或許可能會像荷蘭鬱金香一樣消殞，但至少黃金不會。