Where is the promised "bull market"? Trump's 2.0 "sluggish" opening caught Wall Street off guard

特朗普 2.0 再現 “不走尋常路”，打了華爾街一個措手不及。

今年 1 月，華爾街的股票交易活動和併購市場均出現了顯著的降温，美國併購交易數量甚至降至 2014 年以來的最低水平。這一局面與特朗普去年 11 月當選時引發的樂觀預期形成鮮明對比。當時，市場普遍認為新政府將推動併購熱潮，放鬆對華爾街的監管，並帶來更友好的政策環境。

然而，現實情況卻出人意料。特朗普政府上任第二週，新任反壟斷官員就發出信號，表明他們不會對大型併購案放行，並阻止了惠普企業與競爭對手瞻博網絡之間的潛在合併。而新政府關於關税計劃的不確定性，也使許多企業在大規模投資決策和借貸成本預期方面猶豫不決。瑞銀集團首席執行官 Sergio Ermotti 表示：

“從地緣政治角度來看，關税的不確定性確實正在創造一些不確定性，這可能會削弱我們所有人執行（交易）的能力。”

此外，企業估值高企也在一定程度上抑制了交易市場的活躍度。據媒體援引的 THL Partners 聯合首席執行官 Scott Sperling 的話稱，這可能已經削弱了某些類型併購和交易可能帶來的財務回報。

不過，儘管市場整體表現不佳，但華爾街主要銀行股票表現依然強勁。自 1 月初以來，摩根大通、高盛、花旗和富國銀行的股價上漲了 12% 至 15%，美國銀行和摩根士丹利的漲幅也在 6% 至 9% 之間，均優於主要股指。相比之下，標普 500 指數今年迄今僅上漲了約 3%。

華爾街面臨的另一個意外來自政治層面。此前，特朗普總統在達沃斯世界經濟論壇上公開質疑美國銀行 CEO Brian Moynihan，指責銀行因客户個人信仰或涉及加密貨幣行業而取消了銀行服務。

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