How could OpenAI succeed with a valuation of 100 billion? But don't underestimate Elon Musk

马斯克对 OpenAI” 低得离谱"的报价要约，给 Altman 精心策划的公司转型计划带来了巨大的不确定性。

周一，据《华尔街日报》报道，马斯克牵头的一个财团向 OpenAI 提出了 974 亿美元的收购要约，意图将 OpenAI 与其旗下的人工智能公司 xAI 合并。

面对这一突如其来的收购要约，Altman 在社交媒体平台 X 上迅速回应，表示拒绝，并调侃称：“不用了，谢谢，但如果你愿意的话，我们可以用 97.4 亿美元收购推特。” 马斯克则立刻回击：“骗子。”

974 亿美元的报价对于估值可能已近千亿美元的 OpenAI 来说，毫无成功的可能性。马斯克葫芦里究竟卖的什么药？

Axios 财经编辑 Dan Primack 在社交媒体上指出，马斯克此举并非真的要直接收购 OpenAI 的非营利实体，而是瞄准了 Altman 为了重组公司而必须购买的营利性资产。

Primack 认为这步棋可谓一箭双雕：一方面，它是一种故意挑衅、捣乱的行为；另一方面，它设定了一个价格基准，可能迫使 Altman 不得不支付比预期更高的价格来完成 OpenAI 的转型。

OpenAI 转型路上的拦路虎？

要理解马斯克这步棋的精妙之处，需要先了解 OpenAI 正在进行的复杂转型。

2015 年，Altman 和马斯克等人共同创立了 OpenAI，最初是一家非营利机构。2019 年，在马斯克退出公司、Altman 成为首席执行官后，OpenAI 设立了一个营利性子公司，以便从微软等投资者那里筹集资金。

如今，Altman 正计划将这家子公司转变为一家传统的营利性公司，并剥离原来的非营利机构。根据 OpenAI 的计划，其非营利部门将继续专注于健康、教育和科学慈善工作，而营利性部门将转变为特拉华州公共利益公司（PBC），追求商业利润。重组后，非营利部门将持有新成立的公益公司（PBC）的股份。

此前有媒体报道称，OpenAI 在讨论将非营利部门估值为 300 亿美元。

1 月 7 日，马斯克的律师 Marc Toberoff 曾致信加利福尼亚州（OpenAI 总部所在地）和特拉华州（OpenAI 注册地）的总检察长，要求对公司进行公开竞标，以确定其慈善机构的公允市场价值。马斯克及其他批评者认为，OpenAI 可能在剥离非营利机构时低估其价值。

问题的关键就在这里。马斯克的律师 Marc Toberoff 表示，马斯克的投资财团准备匹配或超过任何更高的出价。这意味着，如果 Altman 坚持将 OpenAI 完全转变为营利性企业，那么非营利机构必须获得公平补偿。而马斯克的报价，则为这个 “公平补偿” 设定了一个极高的基准。