The sentiment indicator sounds the alarm! Under the wave of investor optimism, U.S. stocks may face a correction

智通財經 APP 注意到，今年，美國股市經歷了關税威脅和 DeepSeek 衝擊危機，但這並未動搖投資者對美國股市的樂觀態度，這對交易員來説是一個潛在的反向信號。

彭博情報市場脈搏指數是一種情緒指標，可作為反向指標，目前該指數徘徊在 “狂熱區域”，暗示美國股市短期內回報平淡。過去，當該指數達到這一閾值時，羅素 3000 指數在接下來的三個月內平均上漲 1.7%，而每當該指數出現 “恐慌” 時，其漲幅約為 9%，這一漲幅僅為該指數上漲的一小部分。

BI 股票策略師 Gillian Wolff 表示，目前的讀數約為 0.7，表明 “市場在短期內仍然脆弱”。BI 指標範圍從 0 到 1，較高端反映風險偏好情緒或 “狂熱”，而另一方面，接近 0 的水平則表明厭惡風險，或 “恐慌” 程度。

儘管經濟前景風險加劇，但美聯儲暗示計劃長期維持高利率，且特朗普總統對主要貿易伙伴徵收一系列關税，美國股市人氣仍然高漲。

上週五公佈的數據顯示，美國 1 月份就業增長放緩，此前年度修正數據顯示，去年勞動力市場實力低於此前預期，消費者信心也因通脹擔憂而降至七個月低點。與此同時，過去兩年推動美國股市上漲的美國科技巨頭的盈利並未緩解人們對其增長前景和人工智能技術鉅額支出的擔憂。

不過，美國銀行的數據顯示，標準普爾 500 指數仍徘徊在歷史高位附近，華爾街對美國股票的興趣仍處於三年來的最高水平。該公司追蹤賣方策略師 1 月份對平衡基金中股票的平均建議配置的指標處於 2022 年以來的最高水平，距離發出反向 “賣出” 信號僅差 1 個百分點。

美國銀行的指標並不能捕捉到股市的每一次上漲或下跌，但它對標普 500 指數未來 12 個月總回報的預測能力有着良好的記錄，與 BI 的指數類似。每當美國銀行的賣方指標達到當前閾值或更高時，標普 500 指數在未來一年的回報率只有 65% 的時間是正值，而總體回報率為 82%。

美國銀行美國股票和量化策略主管 Savita Subramanian 在 2 月 6 日接受採訪時表示： “市場情緒已經趕上了這輪牛市。”

然而，在她看來，這並不意味着要完全避開美國股票，而是要採取積極的態度，而不是在指數層面進行投資，並在所謂的七大股票之外尋找機會，因為這些股票的估值過高，而且投資者擔心這些公司加速盈利的能力。今年，大型科技股指數略有下跌。

根據美國銀行自 1930 年以來收集的數據，美國股市平均每年經歷三次 5% 左右的回調。如果以歷史經驗為借鑑，那麼自 8 月份以來，美國股市從未出現過如此大幅的下跌，這意味着美國股市很容易受到經濟下滑的影響。

Subramanian 表示：“在市場情緒和估值高企之際，貿易緊張局勢升級意味着回調的風險加大。”