This week's key agenda: Trump tariffs may escalate, Powell testifies before Congress, key economic data from China and the U.S., BYD's intelligent strategy press conference

當週重點關注：特朗普放風宣佈實施 “對等關税” 措施，鮑威爾赴國會作證，中國 1 月金融數據或實現 “開門紅”，美國 1 月 CPI 預計仍頑固。此外，比亞迪召開智能化戰略發佈會，人工智能行動峯會將在巴黎召開，德國慕尼黑會議上美國或公佈結束俄烏衝突計劃。

2 月 10 日至 2 月 14 日當週重磅財經事件一覽，以下均為北京時間：

當週重點關注：特朗普放風宣佈實施 “對等關税” 措施，鮑威爾赴國會作證，降息時機成關鍵焦點，中國 1 月金融數據或實現 “開門紅”，美國 1 月 CPI 數據預計仍頑固。

此外，比亞迪召開智能化戰略發佈會，人工智能行動峯會將在巴黎召開，德國慕尼黑會議上美國或公佈結束俄烏衝突計劃。

“關税戰” 升級？外媒：特朗普放風本週宣佈實施 “對等關税” 措施

據環球網報道，綜合美國政治新聞網站 “Politico”、路透社報道，美國總統特朗普當地時間 2 月 7 日表示，他將在下週宣佈實施對等關税措施。路透社評論稱，特朗普這一 “攻勢”，是撕毀並重塑有利於美國全球貿易關係的一次 “重大升級”。

特朗普 2 月 7 日在與來訪的日本首相石破茂會晤時宣佈上述消息，“我將在下週宣佈，實施對等貿易，以便我們與其他國家受到平等對待”，“我們既不要求更多，也不要求更少。”

特朗普還表示，相關關税措施將適用於所有國家，消息可能會在 “下週一或週二” 發佈。

報道還提到，此前，特朗普曾威脅要對所有進口商品徵收統一的 10% 或 20% 的關税，並責成政府研究這一可能性。當地時間 2 月 2 日，特朗普還表示，他計劃很快對歐盟產品徵收關税，並重申他對美國與歐盟貿易逆差的不滿，以及歐盟對美國產汽車和農產品進口不足的問題。

鮑威爾赴國會作證，降息時機成關鍵焦點

美聯儲主席鮑威爾將於下週出席國會聽證會，根據美聯儲週四的公告，鮑威爾將於週二、週三先後前往參議院銀行委員會、眾議院金融服務委員會作證。

關於降息時機的表態成為市場關注點，分析預計鮑威爾可能會強調經濟韌性是美聯儲不急於進一步降息的關鍵原因。由於經濟狀況良好，美聯儲官員也有時間評估特朗普新政府對貿易、移民和税收政策變化的影響。

在 1 月的新聞發佈會上，鮑威爾就曾表示美聯儲不急於進一步降息。SGH 宏觀顧問公司首席美國經濟學家 Tim Duy 指出，本週美聯儲官員們已經就鮑威爾的謹慎態度達成一致，並暗示在今年下半年之前不會採取行動。

鮑威爾國會 “發言稿”——美聯儲的半年度貨幣政策報告認為，美國經濟整體穩健，勞動力市場企穩，通脹進一步緩和，考慮未來利率調整時將 “謹慎” 評估數據、前景變化和風險均衡；股市、公司債、住宅房產市場的估值仍較高，本處高位的估值壓力有所增加；報告全篇僅兩次提關税，稱徵税前景推動美元近期上漲。

中國 1 月金融數據、美國 1 月 CPI 數據

中國 1 月社融、信貸數據 9-15 日不定期公佈

2025 年 1 月金融數據即將公佈，1 月通常是信貸大月，分析認為多因素支撐，信貸投放有望開門紅，新增信貸規模環比降大幅上升，同比小幅少增。

中金公司分析師林英奇分析預計，1 月新增信貸規模可能達到 4.5 萬億元至 5 萬億元，接近 2024 年初水平。新增信貸投向以基建、高技術製造業、綠色貸款等對公貸款為主。

結合對新增信貸規模的預測，興業銀行首席經濟學家魯政委表示，1 月社會融資規模增量預計為 6.4 萬億元左右。其中，從政府債券看，2025 年第一季度政府債發行節奏將較上年同期明顯提速，預計 1 月政府債融資規模將同比多增。

光大證券預計，1 月信貸 “開門紅”、政府債發行前置是支撐社融增長的主要力量。預計 1 月社融新增 7 萬億左右，較去年同期 6.5 萬億多增，增速維持 8%。

週三 21:30 美國 1 月 CPI 數據

美國勞工統計局將於週三公佈數據，預測顯示，1 月份核心 CPI 環比將上漲 0.3%，為過去六個月內第五次上漲。同比來看，核心 CPI 預計上漲 3.1%，雖然略低於前值，但僅比去年年中下降了 0.2 個百分點。

在 2023 年和 2024 年初大幅下降之後，美國通脹降温幾乎陷入停滯，就像去年年底就業市場復甦一樣。週五勞工部數據顯示，截至 1 月的三個月內，就業人數平均增長 23.7 萬，為 2023 年初以來最高水平。

這有助於解釋為什麼美聯儲官員在 2024 年降息一個百分點後維持利率不變，此外，特朗普政府提出的政策可能會導致通脹繼續居高不下。

彭博經濟學家分析表示，鮑威爾表示美聯儲需要看到通脹方面出現 “顯著進展” 或勞動力市場出現一定疲軟，才會考慮調整利率。1 月份 CPI 或好壞參半，預計整體和核心 CPI 環比均上漲 0.3%。

此外，CPI 報告還包括對季節性調整因素的年度更新，以及對指數組成部分的重新加權調整。

其他重要數據、會議及事件

比亞迪智能化戰略發佈會

比亞迪將於 2 月 10 日召開智能化戰略發佈會，重磅推出 “天神之眼” 高階智能駕駛系統。令市場興奮的是，有媒體稱比亞迪計劃將 “天神之眼” 下放至 10 萬元級別車型。這不僅將推動比亞迪自身銷量增長，還將顛覆整個智能駕駛產業鏈。

“天神之眼” 是比亞迪自主研發的高階智能駕駛輔助系統，具備無圖城市領航（CNOA）、窄道通行、高快領航和全場景智能泊車等功能。其核心優勢在於多傳感器融合、自研高算力計算平台以及端到端大模型算法架構，依託中國最大的車雲數據庫，實現了高速、城區、泊車全場景的高階智駕體驗。

分析認為，比亞迪以往高端車型專屬的智能駕駛功能有望進入平價市場，進一步推動 “技術平權” 理念的落地。

人工智能行動峯會將在巴黎召開

人工智能行動峯會將於 2 月 10 日至 11 日在巴黎舉辦。據《環球時報》報道，此次峯會由法國和印度聯合主持，吸引全球 100 多個國家的領導人和科技巨頭代表參會。在峯會正式開幕前，在該峯會框架下進行的 “人工智能行動周” 活動已於當地時間 6 日開幕。

據報道，此次峯會將重點關注開源技術、清潔能源、在全球人工智能市場中緩解勞動力中斷和促進主權等議題，會議還將尋求達成一份關於人工智能管理原則的非約束性公報。相較於 2024 年峯會上與會者將安全承諾作為討論重點，本屆峯會上，人們更關注的是如何通過法國初創公司米斯特拉爾和中國 DeepSeek 等公司製造的更經濟的模型，將人工智能的好處分配給發展中國家。