Better EV Stock: Rivian vs. Tesla

電動車市場正變得越來越擁擠，傳統汽車製造商推出新的電動車型，新興初創公司也在擴大其市場份額。結果是電動車銷售量上升，去年美國的銷售量增長了 7%。

但在電動車股票中找到一個長期贏家現在並不容易。許多公司的股價在過去幾年中下跌，因為投資者試圖弄清楚電動車可能多快取代傳統汽車。

這讓一些人開始思考，成熟的電動車製造商 特斯拉(TSLA -5.17%) 還是初創公司 Rivian(RIVN -1.35%) 更值得投資。以下是各自的理由。

圖片來源：Getty Images。

支持特斯拉的理由

支持特斯拉的理由相當簡單，因為這家汽車製造商在電動車領域處於領先地位。特斯拉在電池電動車市場佔有 18% 的份額，儘管中國汽車製造商和電動車初創公司的競爭正在加劇。

特斯拉在電動車製造方面的早期領先地位繼續帶來回報，使其能夠應對不斷上升的材料成本、組件短缺以及其他使小型電動車公司陷入困境的問題。

對特斯拉的批評是合理的，包括其部分車型有些過時，以及承諾的更便宜的電動車型尚未問世。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克表示，可能會在今年晚些時候推出一款更便宜的車型，但具體細節仍然稀少。

然而，特斯拉也有新的增長機會在籌備中。馬斯克最近推出了公司的 Robotaxi，這將成為即將推出的特斯拉打車服務的一部分。一些估計認為，到 2032 年，全球自動駕駛打車市場將達到 4800 億美元，而 Alphabet 的 Waymo 和 Nvidia 的大額投資表明這一領域正在升温。

值得指出的是，特斯拉最近公佈了令人失望的第四季度業績。其總銷售額僅增長 2%，達到 257 億美元，而汽車收入下降 8%，降至 198 億美元。特斯拉表示，Model S、Model X、Model 3 和 Model Y 的平均售價下降導致了該季度收入的減少。

支持 Rivian 的理由

Rivian 製造的電動車令人印象深刻，吸引了汽車製造商和消費者的關注。該公司的品牌在《消費者報告》的車主滿意度榜單中名列前茅——在所有汽車製造商中，而不僅僅是電動車公司——而且 大眾汽車 和 亞馬遜 也向 Rivian 投資了數十億美元。

Rivian 的車輛生產在 2024 年下降了 13.5%，降至 49,476 輛，而交付量則上升了 3%，達到 51,579 輛。但管理層最近表示，限制去年生產的一些組件短缺問題已經得到解決。

Rivian 預計將在第四季度實現首次毛利潤（將於 2 月 20 日公佈）。Rivian 去年降低了其產品線的材料成本，並重新設計了一些生產流程以降低開支。

不可否認，Rivian 面臨着漫長的道路。該公司在第三季度的淨虧損為 11 億美元，生產需要加速以縮小差距。但該公司也有一些亮點。

Rivian 將在 2026 年上半年推出其新的、更小的 R2 SUV，同時一款小型 R3 跨界車也在籌備中。R2 的起售價為 45,000 美元，遠低於當前 R1S 的起售價 75,900 美元。這將擴大 Rivian 的客户基礎，吸引更多預算較小的客户。

該公司還最近與大眾汽車開始了一項合資企業，允許這家成熟的汽車製造商為未來的車輛使用電動架構和車載技術。Rivian 將獲得高達 58 億美元的投資、股權和貸款。

這一合作關係表明，Rivian 不僅僅是另一家試圖開闢自己市場的電動車初創公司；它還吸引了成熟汽車製造商的可觀投資，這些製造商看到了其潛力。

更好的電動車股票取決於你的目標

這兩家公司在電動車故事的不同階段。特斯拉已經成熟、盈利，並且在許多競爭對手之前。另一方面，Rivian 才剛剛起步。直接比較它們是困難的。

我認為擁有兩者都有其理由，但它們各自需要一些妥協。例如，特斯拉在過去 12 個月中的股價上漲了 100%（截至本文撰寫時），這意味着該股票的前瞻市盈率非常昂貴，達到 115。

與此同時，Rivian 是一項非常投機的電動車投資，因為該公司試圖增加生產並抵禦其他電動車初創公司的競爭。該公司的成功絕非保證，但我認為其強大的品牌、管理層對降低成本的關注以及合作伙伴關係使得持有其股票（我也持有）成為一個令人信服的理由。

換句話説，如果你願意為電動車股票支付溢價，那麼選擇特斯拉。但如果你更願意投資於一家有潛力在電動車市場開闢自己道路的初創公司，Rivian 是一個不錯的選擇。