Does DeepSeek's Breakthrough Help or Hurt Nvidia Stock? 3 Views You Should Know.

或许没有哪只股票像 Nvidia(NVDA -3.67%) 那样受到来自深度求索的消息的深远影响。从某种意义上说，深度求索通过宣布其 H800 加速器以不到 600 万美元的成本训练其模型，验证了其主导地位。这个成本只是 OpenAI 在 ChatGPT 开发上花费的数亿美元的一小部分。

然而，这则消息对 Nvidia 加速器的需求提出了质疑。低成本的人工智能可能会增加对该技术的需求，这可能会对 Nvidia 有所帮助。

不过，如果实体可以在更便宜的技术上构建人工智能模型，他们可能就不需要为其顶级人工智能芯片支付高价。

知道这一点后，投资者可能会想知道如何在未来更好地投资 Nvidia 股票。在本文中，三位 Motley Fool 的贡献者将分享他们对 Nvidia 的看法以及投资者接下来应该做什么。

长期投资者明智的做法是忽略深度求索的噪音

Jake Lerch: 关于 Nvidia，我对最近的深度求索人工智能公告并没有太大反应。

首先，我对这个消息持有健康的怀疑态度。诚然，一些人工智能专家对发布的开源代码给予了赞扬，认为这是一个令人印象深刻且重要的突破。

然而，关于使用了多少 Nvidia GPU 来训练这个新模型仍然存在疑问。但请记住，美国政府对 Nvidia GPU 实施了出口限制，特别是为了防止中国利益获得这些技术。

换句话说，不要期待关于深度求索是如何构建的以及其目的的完全透明。

无论如何，Nvidia 作为设计最佳人工智能芯片的领先者的地位依然稳固。此外，人工智能革命的下一步并不是谁将构建下一个伟大的大型语言模型 (LLM)。

相反，投资者应该关注更大的图景：人工智能驱动的工具和应用有望在整个经济中带来实际的生产力提升。物流、医疗、金融以及其他每个行业都可能在人工智能革命的推动下创造更多的销售和利润。

此外，这一突破，无论如何，都不会减轻对更好、更快芯片的需求。毕竟，如果过去四十年的技术革命教会了我们什么，那就是没有人想被困在过时的技术中。人们、公司和政府总是渴望为更新、更快的计算能力付出代价。

记住：世界对拨号上网并不满意，我们也不会对 Nvidia A100s 满意。该公司将继续通过改进芯片进行创新，比如其最新的 Blackwell。我相信这些芯片将带来超越深度求索的创新。

Nvidia 的股票在仅仅想到减少人工智能支出时暴跌

Justin Pope : 对于 Nvidia 的股东来说，这一周相当紧张。在深度求索这家中国人工智能公司最近让华尔街陷入混乱后，Nvidia 的股票暴跌了两位数。深度求索声称其人工智能模型在性能上与 OpenAI 的相似，同时是开源的（对开发者免费提供），训练和运营的成本显著降低。

更具体地说，深度求索声称它使用 2048 个 Nvidia H800 GPU 训练了其 V3（聊天）人工智能模型，成本约为 550 万美元。考虑到 OpenAI 和谷歌（由 Alphabet 拥有）等人工智能公司在 Nvidia 的优越 H100 芯片上花费的数千万美元，这将是一个了不起的成就。该公司将这一成就归功于软件工程，倾向于通过效率而非硬件来实现所需的性能。

人们担心，随着其他公司复制深度求索的技术，Nvidia 的 GPU 销售可能会降温。Nvidia 依赖少数几家人工智能超大规模公司来获得相当一部分收入。

多位行业专家对 550 万美元的训练成本持高度怀疑态度。虽然 Nvidia 声称深度求索在芯片出口限制的参数内运作，但一些人质疑这一数字是否排除了额外成本，或者该模型是否真的从零开始开发。尽管如此，深度求索在效率方面的突破似乎更为可信。由于其模型是开源的，任何人都可以看到该公司是如何做到的，并且也可以进行测试。此外，深度求索的定价大幅低于 OpenAI。其 R1（推理）模型的 API 输出每百万个令牌仅需 2.19 美元，而 ChatGPT 的 o1 则为 60 美元。

对 Nvidia 来说，底线是现在可能还为时已晚。像 Microsoft 这样的科技公司仍然无法满足其人工智能需求，因此这些巨额的人工智能投资不太可能在一夜之间消失。Nvidia 的业务应该仍然强劲。然而，随着时间的推移，如果通过软件工程的效率能够延长现有人工智能芯片的使用寿命，成本效率的推动可能会影响 GPU 的需求。

这无疑使得 Nvidia 在未来的股票风险比几周前更高。它仍然是可以购买的最佳人工智能股票之一，但为了降低风险，考虑采用定投和多元化投资组合。

在这只人工智能加速器股票上减缓你的热情

Will Healy : 在深度求索的消息之后，投资 Nvidia 的挑战归结为一个属性：竞争优势。

自 2023 年春季 OpenAI 揭示 Nvidia 人工智能加速器为 GPT-4 提供动力以来，Nvidia 的财务和股票一直表现火爆。那时，Nvidia 的竞争对手没有提供替代方案。Nvidia 的加速器及其相应的 CUDA 软件仍远远领先于竞争对手的产品。

确实，对最先进加速器的需求不太可能消失，一旦分析师深入研究 DeepSeek 的突破，Nvidia 的竞争优势可能会保持不变。此外，DeepSeek 并没有离开 Nvidia 的生态系统来训练其模型，这对公司来说是个好兆头。

然而，强劲的需求使其最先进的 H200 加速器价格超过了 30,000 美元。如果高端需求下降，这可能迫使 Nvidia 降低该技术的价格。

这令人担忧，因为设计加速器的数据中心部门在 2025 财年头九个月（截至 2024 年 10 月 27 日）占公司收入的 87%。此外，在此期间的 910 亿美元收入同比增长了 135%。

尽管如此，如果这一最新发展削弱了其定价能力，这可能意味着每单位的收入显著降低，这将可能减缓或甚至逆转 Nvidia 的收入增长。

此外，估值显示 Nvidia 股票可能还有很大的下跌空间。许多投资者可能会忽视这个问题，因为 47 的市盈率对于一家快速增长的公司来说可以说是偏低。不幸的是，46 的市净率远高于 AMD 的 3 倍账面价值倍数。在收入增长放缓的环境中，投资者可能会质疑这一账面价值倍数。

此外，自 2018 年以来，Nvidia 的股价已经两次下跌超过 50%，这提醒我们 Nvidia 的势头可能迅速转向负面。

NVDA 数据来源于 YCharts

现在假设 DeepSeek 的突破将导致股价再次下跌为时尚早，即使真的发生，Nvidia 也不太可能失去其整体竞争优势。不过，考虑到可能的显著下行风险，现在可能不是持有 Nvidia 股票过大头寸的好时机。