Meta CEO Mark Zuckerberg Just Shared Great News for Nvidia, Broadcom, and Arista Networks Investors
Meta 首席執行官馬克·扎克伯格宣佈，2025 年的資本支出將大幅增加，預計在 600 億到 650 億美元之間，比 2024 年增長 60%。這一支出激增預計將惠及供應商英偉達、博通和 Arista Networks，因為 Meta 正在加大其人工智能基礎設施的建設。Meta 計劃擴大其 GPU 數量並開發定製的人工智能芯片，這些投資表明對人工智能技術的持續需求。然而，儘管增長潛力巨大，分析師警告稱，高估值和市場不確定性可能對這些股票的投資者構成風險
大型科技公司正在大量投資，以保持在人工智能領域的領先地位。2024 年，建設充滿 GPU 和網絡交換機的 AI 數據中心的預算大幅增加。Meta Platforms（META 0.32%）首席執行官馬克·扎克伯格最近表示，2025 年的支出可能會有更大的增長。
扎克伯格在 Facebook 上發佈的消息稱，Meta 將在 2025 年投入 600 億到 650 億美元的資本支出。這比 2024 年的 380 億到 400 億美元增加了 60%，按每個預測的中點計算。儘管扎克伯格之前暗示 2025 年支出將大幅增加，但分析師原本預計 Meta 今年的資本投資約為 510 億美元。
扎克伯格的評論表明，大型科技公司在人工智能開發上的支出遠未結束，軍備競賽將持續到 2025 年。這對一些重要的 Meta 供應商來説是個好消息：Nvidia（NVDA -3.67%）、Broadcom（AVGO 2.60%）和 Arista Networks（ANET 1.20%）。
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數據中心的構建模塊
專注於大型語言模型訓練和推理的數據中心的核心是 GPU。在扎克伯格的帖子中，他表示 Meta 到年底將擁有 130 萬個 GPU。這比 Meta 對 2024 年底的 60 萬個估計有所增加。
Nvidia 是 Meta 最大的 GPU 供應商，預計在 2025 年仍將保持這一地位。Nvidia 最新的基於 Blackwell 架構的芯片承諾提供比上一代高出 30 倍的性能，同時成本和能耗降低 25 倍。目前沒有競爭對手的芯片能在性能上與 Nvidia 的芯片相提並論。在大型科技公司爭相保持領先的市場中，購買 Nvidia 的芯片是保持領先的最快途徑。
但 Nvidia 並不是 Meta 唯一依賴的 AI 芯片公司。Meta 設計自己的硅芯片，與 Broadcom 緊密合作，處理與 Meta 的 AI 開發和部署相關的特定任務。例如，推動 Facebook 和 Instagram 的動態、故事、短視頻等的排名和推薦模型是基於 Meta 自己的 AI 加速器芯片構建的。這些定製芯片比通用 GPU 更快且更節能。
Meta 正在努力擴大其芯片的範圍，以包括生成式 AI，並可能在 2025 年繼續朝着這一目標邁進。這對 Broadcom 來説是個好消息，因為它是 Meta 在這一努力中的關鍵技術供應商。
所有這些 GPU 和 AI 加速器需要一種高效的方式相互通信，並確保數據快速從一個地方傳輸到另一個地方。這需要以太網交換機。以太網交換機就像數據中心的交通控制員。它們將數據從一個服務器路由到另一個服務器，並確保網絡上沒有擁堵，避免一切變得緩慢。
Meta 與 Arista Networks 合作，為其數據中心創建硬件和軟件解決方案。隨着計劃在 2025 年開設一個充滿 GPU 的大型數據中心，Arista 將看到來自 Meta 的訂單大幅增加。
在這些 Arista 以太網交換機內部還有更多 Broadcom 芯片。Broadcom 製造邏輯芯片，使硬件能夠高效路由數據。因此，該公司在支持 Nvidia 芯片的同時，在某種程度上也提供了競爭產品。
這些股票值得購買嗎？
扎克伯格的公告無疑是對 Nvidia、Broadcom 和 Arista Networks 等 AI 基礎設施持續需求的好消息。預計這三家公司在 2025 年都將實現強勁的收入增長，這將轉化為投資者的盈利提升。
但僅僅因為一家公司在 2025 年有增長潛力，並不意味着其股票就是自動買入的選擇。估值仍然很重要。這三隻股票的價格因市場對其產品需求增加的興奮而顯著上漲。因此，它們的股票價格已被定價為完美。
我們最近看到這種定價的影響，尤其是在意識到 High-Flyer 的 LLM DeepSeek 正在進行的工作及其潛在的長期影響後。儘管 Nvidia、Broadcom 和 Arista Networks 在 2025 年仍可能顯示出良好的財務業績，但 DeepSeek 的創新使人質疑大型科技公司在專注於提高軟件效率之前，能夠維持多長時間的硬件支出。
這三隻股票都伴隨着相當大的風險和不確定性。根據 2026 財年的前瞻性盈利預估（截至明年一月），Nvidia 的股票看起來很有吸引力，但市場份額下降和定價能力受壓的潛在風險是長期挑戰。
Broadcom 作為 Meta 和其他大型科技公司的定製 AI 加速器設計者，以及網絡交換機的關鍵芯片製造商，具有很大的上行空間。與 Nvidia 相比，其業務更為多元化，部分領域的增長速度較慢，且不涉及 AI 相關芯片。不過，基於華爾街的估計，其前瞻性盈利倍數高於 Nvidia。
Arista Networks 的收入增長良好，但截至目前，其股票的交易價格超過前瞻性盈利的 40 倍。儘管對其硬件的需求強勁，但該公司的增長速度遠遠不足以證明其當前的股價。
雖然扎克伯格的評論可能為這三家公司在 2025 年的業績提供了一些信心，但長期問題和股票估值使得這三隻股票的持有風險較大。對於一些投資者來説，通過這些股票增加對 AI 數據中心支出的敞口可能是值得的，只要投資者保持對每隻股票所帶來的風險和 AI 開發中不斷變化的情況的關注。
