The Federal Reserve favors inflation data; PCE remains moderate, supporting further rate cut expectations

智通財經 APP 獲悉，美聯儲偏好的核心通脹指標在去年 12 月保持温和，這為今年進一步降息提供了支持。

美國經濟分析局（Bureau of Economic Analysis）週五公佈的數據顯示，剔除食品和能源價格的核心個人消費支出（PCE）價格指數較 11 月上漲 0.2%，同比上漲 2.8%。按三個月年化計算——這一衡量通脹趨勢的更準確指標——核心 PCE 價格指數上漲 2.2%，創去年 7 月以來的最低增速。

這一數據有助於緩解市場對通脹反彈的擔憂。此前幾個月，通脹曾短暫加速，但最新數據顯示壓力有所緩解。美聯儲主席鮑威爾在週三宣佈維持利率不變後表示，官員們需要看到通脹向 2% 目標進一步回落的明確證據後，才會考慮降息。同時，他也提到，政策制定者對前總統特朗普的經濟政策可能帶來的不確定性保持警惕。

在通脹數據公佈後，美股期貨維持漲勢，美國國債收益率則出現波動。此外，另一項同期發佈的數據表明，美國勞動成本增長放緩，第四季度增速創 2021 年以來最低水平。

PCE 報告還顯示，美聯儲密切關注的核心服務價格（不包括住房和能源）較前月上漲 0.3%，與前幾個月的增幅相似；核心商品價格（剔除食品和能源）下降 0.24%，按未四捨五入數據計算，為過去一年最大降幅。

同時，被視為衡量供需更準確的 “市場化” 核心 PCE 指數（Market-Based Core PCE Index）連續第二個月上漲 0.1%，同比增速降至 2.4%。近年來，美聯儲官員越來越多地參考該指標，以更精準地評估通脹壓力。

PCE 報告還顯示，美國消費者支出繼續強勁增長，前月數據亦被上調。經通脹調整後，實際支出增長 0.4%，連續兩個月保持穩健擴張。然而，實際可支配收入連續第二個月幾乎停滯不前，這可能促使消費者更多地依賴儲蓄來支出。數據顯示，美國儲蓄率降至兩年來的最低水平，反映出部分家庭的財務壓力上升。

市場和政策制定者還將密切關注即將在下個月公佈的消費者價格指數（CPI）季節性調整因素的變化，該指數對 PCE 通脹指標有重要影響。