Does DeepSeek really put overseas tech stocks in trouble, or is this just a temporary decline?

分析指出，納斯達克指數近期的走勢與 2000 年科技泡沫時期的走勢相似，DeepSeek 的崛起可能會引發美股科技泡沫破裂。不過，如果美國科技巨頭能夠利用較少的資本支出取得成功，將贏得市場的青睞。

隨着超級 AI DeepSeek 震撼來襲，全球算力受到衝擊，海外 AI 股 “抖三抖”，相繼下挫。數據顯示，受 AI 估值恐慌影響，納斯達克 100 指數期貨一度跌近 5%，博通跌超 12%，英偉達跌近 11%，市場似乎陷入了困境...

當前，分析師態度分化，一部分人認為，DeepSeek 真的讓海外科技股陷入困境了，還有一部分人認為，這只是一次短暫的下跌：

DeepSeek 的崛起可能引發市場動盪

DeepSeek R1 作為一款 “博士級別” 的 AI 應用，以 2.19 美元/百萬 tokens 的價格在 API 市場上迅速崛起，與 OpenAI 的 60 美元價格形成鮮明對比。

目前，DeepSeek 在 iTunes 商店的熱門免費應用程序中排名第三，在用户為此狂歡的同時，也引發了市場對其潛在影響力的擔憂。

一些分析師擔心，DeepSeek 的低價策略可能會對現有的 AI 市場格局產生造成衝擊，且可能會對美國大型科技股業績產生影響。

尤其過去三年，美股七巨頭在標普 500 指數 29% 的漲幅中貢獻了約 60%，其中芯片巨頭英偉達貢獻超過了 25%，幾乎佔據了七巨頭收益的一半。

但現在英偉達似乎面臨着巨大風險，分析指出，從技術形態上看，英偉達正在形成 “第三階段” 頂部形態（通常指股價經歷了一段時間的上漲後，出現見頂跡象，並可能將進入下跌趨勢的階段）：

當前，英偉達股價較 2022 年低點上漲了約 15 倍；且自 2024 年 6 月以來沒有收益，賣家也拒絕了 2024 年 6 月的高點。

此外，市場還擔心 DeepSeek 的崛起可能會引發美股科技泡沫破裂。歷史數據顯示，納斯達克指數（NDX）近期的走勢與 2000 年科技泡沫時期的走勢相似，當年科技泡沫破裂的原因是光纖容量的過度建設，當銷售額略有下降時，市場預期普遍下調。

而現在，市場擔心 GPU 和數據中心容量也出現了過度建設。這也意味着，一旦其中一家公司業績不及預期，可能會引發市場的連鎖反應。

另外，對沖基金總敞口也在過去幾天大幅上升，處於五年高點。

不過，並非所有分析師都對 DeepSeek 的市場影響持悲觀態度。一些市場參與者認為，DeepSeek 的崛起可能只是市場的一次短暫波動，而非長期的困境。

分析認為，首先，蘋果公司的股價已經顯示出超賣跡象。數據顯示，蘋果與納斯達克指數的 14 天相對強弱指數（RSI）約為 20，接近過去五年來（除 2024 年第一季度外）的最大超賣水平。

其次，美股七巨頭的市場定位和投資者情緒也顯示出有利的跡象。目前，七巨頭的淨配置佔美國總淨敞口的 15.1%，較 2024 年 6 月創紀錄高點的約 21% 大幅下降，創 2023 年 5 月以來的最低水平，總多頭/空頭比率為 3.09，在過去一年中排名第五百分位。

還有分析指出，隨着資本市場吸收所有這些信息並重新定價七巨頭的價值，股市將出現波動，其中特斯拉的風險最小，英偉達的風險最大。不過，如果 Meta、微軟、谷歌等公司能夠利用較少的資本支出（無需每年花費 500 億至 800 億美元）取得成功，將贏得市場的青睞。