The only ETF holding Space X is being heavily bought by American retail investors

1 月 23 日，據彭博社報道，一隻名為 ERShares Private-Public Crossover ETF 的交易所交易基金自去年 12 月購入 SpaceX 股票以來，已吸引超過 1.2 億美元資金流入，創下該基金 7 年來最佳資金流入紀錄。

佈局 SpaceX，ERShares 從小透明變身 “明星” 基金

ERShares 是一家小型 ETF 公司，曾經經營着一隻專注於企業家的 ETF (ENTR)，但一直沒有進展，直到他們改變了策略和股票代碼，將大量 SpaceX 納入其中，事情出現了轉機。

據媒體報道，12 月 2 日，他們在招標報價前一週增持了大量 SpaceX 股票，將價格重新設定得更高，投資者立即獲得了 37% 的收益。

XOVR 基金創始人 Joel Shulman 表示，基金是通過一個特殊目的載體持有 SpaceX 股票，具體購買方式保密。SpaceX 目前是該 ETF 的第一大持倉，佔比 8.1%。該基金資產規模已增至 2.5 億美元。

SpaceX 作為一家非上市公司，其股票難以在公開市場交易。從貝萊德公司到景順有限公司的主要基金經理都在競相通過 ETF 為投資者提供進入私人市場的機會。

而截至目前，XOVR 還是唯一持有 SpaceX 股票的美國上市 ETF，這使其成為普通投資者接觸這家熱門私企的獨家渠道。

散户投資者青睞，但存在隱憂

從資金流入規模來看，XOVR 正受到散户投資者的青睞。Shulman 稱，基金經常收到幾百美元的小額申購訂單。Reddit 等社交平台上也出現了關於該基金的討論。

不過，獨立 ETF 分析師 Dave Nadig 指出，XOVR 存在一些潛在問題：

• 如果基金規模快速增長但無法繼續購入 SpaceX 股票，可能導致投資者實際獲得的 SpaceX 頭寸被稀釋。

• 由於 SpaceX 股票缺乏流動性，基金可能面臨淨值溢價或折價交易的風險。

• 美國證券交易委員會規定，開放式基金持有的非流動性投資比例被限制在淨資產的 15% 以內。這意味着如果 SpaceX 股價突然大漲，XOVR 可能會觸發合規風險，被迫拋售股票。反之，如果 SpaceX 遭遇危機，其股價如何確定也將成為問題。

• 不同渠道提供的 SpaceX 股價存在顯著差異。例如，XOVR 網站顯示 SpaceX 股價為 185 美元，而私募股權交易平台 Forge 報價為 213 美元。任何 XOVR 的買家都不知道他們以什麼價格購買 SpaceX，除非在購買後的第二天撤回投資組合。

他表示，SpaceX 缺乏透明度和流動性，XOVR 則存在定價政策不透明等問題，這些對這隻特定 ETF 來説，至少在目前都是獨特且棘手的難題。

不過，Nadig 也認為，儘管 XOVR 錯失了提高透明度的機會，但可以通過公佈正式的、具有法律約束力的董事會定價政策、公開董事會會議記錄和交易明細、每日更新 SpaceX 定價信息並説明理由、通過小規模交易為 SpaceX 股票設立每日市場價格等方式進行挽救。

另外，本月早些時候，Shulman 曾表示，雖然 XOVR 的公開股票將季度再平衡，但它將 “擇機” 增加和調整其私人持股：

“SpaceX 是我們長期持有的股票。 我們不會改變這一點，事實上我們可能會進一步增持。”