Why Nvidia's New Graphics Cards Could Be Bad News for AMD and Intel

英偉達(NVDA -3.12%) 目前在人工智能（AI）芯片市場中無可爭議地處於領先地位。它的收入和盈利都在快速增長，市場普遍預期未來還有更多增長，這也是許多投資者儘管面臨高估值仍然願意購買該股票的原因。

英偉達的兩個主要競爭對手，超微半導體 和 英特爾，希望能夠逐步蠶食其市場份額。雖然一些客户可能希望多樣化其供應鏈並探索更便宜的選擇，但英偉達最近發佈的新顯卡表明，它並不打算輕易放棄任何市場份額。

新款英偉達顯卡的價格低於預期

超微和英特爾可能贏得客户的一種方式是提供價格更為適中的芯片。雖然英偉達的高性能芯片需求旺盛，但價格並不便宜。開發 AI 模型和聊天機器人的科技公司已經表明，他們願意為這些芯片支付溢價，但價格在未來的購買決策中可能會發揮更大作用，尤其是如果超微或英特爾能夠證明他們的芯片並沒有顯著降低英偉達最新產品的性能。

但英偉達正在表明它願意在價格上採取更積極的策略。1 月 6 日，該公司發佈了最新的 GeForce RTX 50 顯卡，令一些分析師感到驚訝的是，許多新卡的定價低於之前的 RTX 40 系列，儘管提供了顯著的性能升級。

英偉達還宣佈了 Project Digits——它將推出的第一款台式電腦。但以 3000 美元的價格，這並不便宜，主要是為程序員設計的。

英偉達強大的利潤率使其能夠採取激進的定價策略

當一家公司像英偉達一樣龐大且盈利豐厚時，它在價格競爭和追求更激進的機會方面處於極佳的位置。該公司不僅在多年來大幅增長了收入，同時也提高了利潤率。

NVDA 營業收入（季度同比增長）數據來源於 YCharts。

憑藉如此強大的利潤率，該公司可以承受以較低價格提供部分產品的成本，因為它仍然能夠保持高水平的盈利能力。這樣做可能會阻礙競爭對手，因為超微或英特爾的芯片可能沒有足夠的價格優勢來贏得客户。

有報道稱，超微由於英偉達的公告及其帶來的價格壓力，正在推遲新款 Radeon RX 9000 系列芯片的正式發佈。

投資者是否應該大量購買英偉達的股票？

在過去三個月中，英偉達的股票已經趨於平穩，投資者似乎對在當前價格水平上購買該股票有所猶豫。該公司的市值為 3.4 萬億美元，當前的前瞻市盈率為 32，略高於 科技精選行業 SPDR 基金 的平均水平 30。然而，考慮到英偉達的增長潛力，略高於平均科技股的溢價是合理的。

鑑於英偉達未來的長期增長機會，很難不將其視為長期投資的良好選擇。公司的財務狀況非常良好，隨着英偉達在定價上採取更積極的策略並擴展增長機會，預計未來幾年的銷售和利潤可能會進一步增長。總體而言，儘管估值較高，但這可能是一個值得購買和持有的良好成長股。