How did the U.S. bond market perform in the first week of Trump's presidency?

智通財經 APP 注意到，在特朗普第二任總統任期的第一週結束時，美國債券價格表現與上任時基本相同。

週五，美國 10 年期國債收益率約為 4.63%，與一週前相比變化不大。這很不尋常，彭博國債指數有望創下自 9 月以來的最小漲幅。

鑑於對美國債務可持續性的審查以及可能加劇通脹的貿易戰，市場對特朗普上任前債券拋售的擔憂形成了鮮明對比。然而，市場暫時得到了安撫，因為總統降低了關税威脅，特朗普在週四表示不希望對中國徵收此類關税。

債券市場並非毫無動靜。週一特朗普上任第一天，美國國債收益率一度跌至 4.53% ，週四又攀升至 4.66%。但特朗普上任之初的一週，主要經濟數據並不多，美聯儲決策者在下週三公佈利率決議前，再次進入例行靜默期。

法國興業銀行美國利率策略主管 Subadra Rajappa 在一份客户報告中寫道：“雖然我們預計美國國債收益率將在下週 FOMC 會議前維持區間波動，但我們不排除出現拋售的可能性。” 這可能會促使 10 年期國債收益率向 5% 邁進，“因為我們獲得了更多有關關税的信息，這是特朗普政府的一個關鍵政策重點。”

接受調查的貨幣市場和經濟學家一致預計美聯儲主席鮑威爾及其同事下週將維持關鍵基準利率在 4.25% 至 4.5% 的區間不變。展望未來，利率互換目前傾向於在年底前兩次降息四分之一個百分點，而上週僅降息一次。