Morgan Stanley warns: Dollar bulls beware! The "silent bears" are preparing to strike

智通財經 APP 獲悉，摩根士丹利表示，儘管美元的主導地位席捲整個市場，但尋求拋售美元的交易員遠比人們想象的要普遍。

包括 David Adams 在內的策略師在一份報告中寫道：“雖然看漲美元的人很多，且或許是表達觀點最為積極的一方，但似乎還有更多 ‘沉默’ 的投資者希望賣出美元。許多投資者手握閒置資金，正在等待合適的信號來做空美元。”

該團隊表示，催化劑可能即將到來：3 月之前的通脹數據可能會增加美聯儲降息的可能性，而國會冗長的財政談判可能會令美元多頭失望。策略師們還預計，貿易政策的緩和可能會對美元產生壓力。

包括對沖基金在內的投資者紛紛增持看漲美元頭寸，因為他們認為特朗普的政策將打擊其他貨幣，推高物價壓力，並使美國利率保持高位。如果美元走勢逆轉，這將增加市場大幅波動的風險。

然而，近幾個月來，在日交易量達 7.5 萬億美元的外匯市場上，拋售美元一直是一項痛苦的交易。

在過去的一個季度裏，美元兑幾乎所有主要貨幣都走高。美元兑墨西哥比索和加元等貨幣走強，這些貨幣因美國關税上調的風險而遭受重創。

儘管如此，自特朗普就職以來，交易員更多地關注他採取的貿易行動，而不是他所説的話。在他上任的最初幾天，他只是發出威脅，而沒有實施他在競選活動中承諾的關税大棒，這讓市場產生了一種謹慎的樂觀情緒。

通常會因關税預期而升值的美元本週下跌了 1.3%。週五，彭博美元現貨指數在亞市下跌 0.2%，此前特朗普在接受採訪時表示，他 “寧願不對中國徵收關税”。

摩根士丹利建議做空美元兑歐元、日元和英鎊，因為預計美元將走弱。

該行策略師寫道：“投資者可能比美元多頭預期的更願意、更堅定地增加美元空頭頭寸。對他們來説，這更多是一個時機問題，而不是方向問題。”