The AI battle is all about top-tier spending, why does the "poor" Oracle have a reason to compete?

在科技巨頭雲集的 AI 競賽中，甲骨文雖然不是最 “富有” 的參賽者，但其靈活的策略和獨特優勢讓它在這場燒錢大戰中佔據了一席之地。

在最近熱議的 “星際之門” 項目中，甲骨文不僅是該項目的股權投資者，還被指定為"關鍵初始技術合作夥伴"。甲骨文創始人兼董事長 Larry Ellison 在白宮舉行的發佈會上表示，項目的首個數據中心已在德克薩斯州開工建設。

然而，與微軟、亞馬遜、Alphabet 和 Meta 等科技巨頭相比，甲骨文的資金實力相對有限。

資本支出方面，甲骨文年度總資本支出接近 110 億美元，而上述四家公司 2024 年預計總支出高達 2365 億美元。

現金流上，甲骨文截至 11 月的 12 個月自由現金流為 95 億美元，而微軟預計去年產生了超過 700 億美元的自由現金流。此外，在這五家公司中，只有甲骨文的債務超過了總現金。

儘管資金實力有限，分析師們認為甲骨文仍有獨特優勢：

靈活的數據中心策略：據 Bernstein 分析師 Mark Moerdler 稱，甲骨文租用大量數據中心房地產而非購買，並對設備進行優化配置，以縮小空間並提高性能效率。

高效的資本支出：這種方式使甲骨文能夠將更大比例的資本支出用於購買計算設備，相比之下，微軟等大規模支出者的效率較低。

華爾街對甲骨文的 AI 佈局反應積極。自"星際之門"消息傳出後，甲骨文股價在兩天內上漲了 14%。分析師們認為，這一項目鞏固了甲骨文雲計算部門 OCI 在支持生成式 AI 工作負載方面的重要地位。

Deutsche Bank 分析師 Brad Zelnick 表示："我們認為這對甲骨文來説是一次勝利，至少進一步確立了 OCI 在 AI 未來發展中的相關性。"