Goldman Sachs warns of a 30% correction risk for U.S. stocks in 2025? Trump's policies and inflation are key drivers!

在拉斯維加斯，有句俗語：“每個人都喜歡賭徒，直到他們輸了為止。” 如果你曾目睹一羣觀眾圍着手感火熱的賭徒歡呼，便會深知這句話的含義。然而，好運總有盡頭，股市亦是如此。智通財經 APP 獲悉，高盛的分析師們一直在密切關注股市動態，他們認為當前市場已經過熱，未來可能出現高達 30% 的回調。

和所有投資機構一樣，高盛的分析師團隊致力於分析股市數據，試圖預測可能對高盛及其客户持股造成重大損失的衰退。儘管過熱的市場本身就存在大幅回調的風險，但高盛還看到了另一個潛在威脅：即將上任的特朗普政府經濟政策的不確定性。高盛的數據顯示，自 2024 年 9 月以來，風險水平急劇上升。他們追蹤的關鍵風險指標包括：

• 美國整體經濟增長情況;

• 通貨膨脹 (通脹可能再次上升，進而阻礙美聯儲降息);

• 美國經濟政策的走向;

• 整個市場股票估值 (股票價格) 的上升。

高盛分析師團隊成員安德里亞·費拉里奧 (Andrea Ferrario) 指出：“市場變量對通脹上升勢頭的貢獻最為顯著。過去幾個月，大宗商品價格和美國盈虧平衡通脹率都在不斷攀升。” 高盛的報告還強調，特朗普政府的關税政策將成為全球貿易不確定性日益增加的 “中心”，並對市場產生深遠影響。

此外，歐洲經濟政策的不確定性也增加了市場出現重大調整的風險。與美聯儲一樣，歐洲央行在 2024 年也試圖通過管理利率來抑制通脹。高盛表示，歐洲地區的不確定性已處於 “歷史最高水平”，並導致歐洲股市估值出現回落。

費拉里奧進一步強調了這一威脅：“儘管政策不確定性對股市下跌的預測能力參差不齊，但隨着政策不確定性和地緣政治風險的上升，股市下跌的可能性變得難以捉摸。” 自 1950 年以來，高盛一直在追蹤全球股市下跌的風險。目前，風險係數已接近 30%，足以敲響內部警鐘。

在高盛開始跟蹤下跌風險的歷史中，最大的回調和調整都發生在風險係數超過 35% 的時候。儘管當前的風險評級尚未達到這一水平，但正逐漸逼近危險區域。例如，如果特朗普的關税政策導致消費品的最終價格超出消費者的承受範圍，那麼生產和銷售這些商品的上市公司可能會面臨巨大的利潤損失，進而給股市帶來巨大的下行壓力。而科技行業在這種情況下所面臨的風險尤為突出。

2024 年，納斯達克和標普 500 指數在英偉達 (NVDA.US) 等科技股的強勁表現推動下大幅上漲，但英偉達並非個例。由於人工智能對數據中心房地產和高性能芯片或半導體產生了強勁需求，多個行業的股票都從中獲利。

然而，如果關税導致這些產品價格上漲，“七大巨頭” 和納斯達克熱門股的股價可能會受到嚴重影響。眾所周知，許多機構投資者、散户投資者和大型基金都大量投資於科技股。這些投資在 2024 年確實獲得了豐厚的回報，但如果擬議的關税對科技和消費品行業造成嚴重破壞，股價大幅回落並非不可能。