Under the dual pressure of tariffs and a strong dollar, emerging market stock markets face a massive sell-off

隨着特朗普潛在關税政策的逼近，疊加美元的強勢表現，新興市場上演 “拋售潮”。

週三，亞太市場多數下跌，日經 225 指數連續第五天下跌，韓國綜指小幅走低，美元、黃金上漲。

投資者擔心，在特朗普可能的關税及通脹政策下，美聯儲降息週期不確定增加，各國可能會通過貶值本國貨幣以提升出口競爭力，這將壓制新興市場的美元收益。East Capital 的投資組合顧問 Emre Akcakmak 表示：

“顯然，隨着美國收益率上升和美元走強，這對新興市場的表現非常不利。”

新興市場股市遭遇拋售潮

根據 MSCI 新興市場指數的數據，自 10 月 2 日創下兩年半以來的新高以來，該指數已經下跌超過 10%，該指數追蹤印度、巴西、南非等市場約 7.6 萬億美元的股票。而同期發達市場股票幾乎持平。

新興市場重頭選手，如印度和韓國，近幾個月均出現了大幅下跌。新興市場基金管理公司 East Capital 的投資組合顧問 Emre Akcakmak 表示：

"佔 MSCI 指數三分之二的主要市場都面臨壓力。"

根據摩根大通的數據，今年迄今，全球新興市場股票基金流失約 30 億美元，而去年則流失了 310 億美元。

持續的高利率和強勢美元通常會吸引美國投資者留在國內，而不願冒險投資海外。投資者普遍預期，各國可能會通過貶值本國貨幣來應對美國的關税，以提升出口競爭力，這將進一步壓制新興市場的美元收益。

分析師：恐慌或帶來買入機會

市場上普遍認為，保護主義將進一步加劇，Archie Hart，Ninety One 的投資組合經理表示：

“‘美國優先’ 的政策已經成為共識。”

儘管如此，他補充道，市場已經為未來幾年的貿易關係緊張進行了定價。

一些投資者正在準備，在上半年新興市場資產出現拋售的情況下進行反彈，認為關税初期可能會高於華爾街的共識，隨後在特朗普與各國達成交易後有所降低。Invesco 的全球市場首席策略師 Kristina Hooper 指出：

“目前，我們看到的是一種非常情緒化和非理性的反應，這在歷史上往往會創造買入機會。”

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