"Freedom" in sight, "two houses" rise! Freddie Mac surged 29% during trading, marking the largest increase since 2008

本週二，美股大盤盤中漲勢消減，高開的標普 500 指數早盤轉跌，但房產股表現不俗，為首的就是美國政府支持的住房抵押貸款機構 “兩房”——房地美和房利美。

美東時間 1 月 14 日週二美股早盤時段，簡稱房地美的聯邦住房貸款抵押公司（Federal Home Loan Mortgage Corp.）在粉單市場交易價刷新日高時日內漲 29%，創 2008 年 8 月 5 日以來最大盤中漲幅，最近五個交易日累計漲幅超過 50%。

簡稱房利美的聯邦國民抵押貸款協會（Federal National Mortgage Association）週一粉單市場交易盤中漲超 20%，早盤刷新日高時漲 31.7%，最近五個交易日累計漲超 60%，和房地美均將創 2008 年來收盤新高。

其他房產股中，KB Home 盤初曾漲超 9%， Dream Finders Homes 和 Installed Building Products 盤初曾分別漲超 5% 和 4%，後均回吐部分漲幅。美國房屋建築業 ETF iShares U.S. Home Construction ETF（ITB）盤中漲超 2%。

本週二，房地美和房利美勢將繼 1 月 3 日之後 2025 年第二日兩位數大幅收漲。1 月 3 日，這兩隻個股分別收漲約 28.5% 和 30%。這波兩房股價大漲始於拜登政府發佈了 “有序” 解除託管的新框架，讓兩家公司有望告別自 2008 年起持續 16 年之久的政府託管時代。

華爾街見聞曾提到，美國財政部和聯邦住房金融局（FHFA）本月初表示，發佈新指引，重新賦予財政部對房利美和房地美這兩家 “政府支持企業”（簡稱 GSEs）取消託管的最終批准權。未來若房利美和房地美準備脱離政府託管，財政部必須先審查並批准這一過程。

新指引旨在確保託管的結束能夠 “有序進行”，美國政府希望在解除控制時，能夠確保這兩家 GSE 的運作不至於突然失去監管和規範，從而給金融市場或住房市場帶來風險。

對房利美和房地美而言，退出託管將是一個公司歷史發展的重要里程碑。兩房誕生於 20 世紀經濟大蕭條時期，是政府拯救經濟、促進住房市場發展的產物。美國國會創建兩房意在通過確保可負擔的抵押貸款融資來支持房地產市場。

2008 年金融危機期間，兩房陷入財務危機，受到重創，面臨破產倒閉的風險。為了避免這兩家公司倒閉引發美國住房市場崩盤，美國政府決定將它們接管，併為其提供了約 1875 億美元的資金救助。

這筆資金幫助房利美和房地美渡過危機，作為活動的納税人資金救助的交換條件，美國聯邦政府獲得了這兩家公司的優先股，給予財政部在分紅和公司資產分配時的優先權。自此，房利美和房地美進入 “託管” 狀態，由政府直接干預和管理其運營，但同時也限制了它們的獨立性。

取消託管政府使它們能夠重新獨立運營，恢復市場化運作。這是在特朗普第一個總統任期內就有過的努力。

去年末，對沖基金大佬、億萬富翁比爾·阿克曼預計，特朗普政府將解除政府對兩房的託管，稱此舉將使包括他自己在內的兩家公司股東受益。他還預計，兩家公司可能在 2026 年左右上市。