The Bank of Japan continues to send signals, with expectations for an interest rate hike heating up next week, and the yield on 40-year Japanese government bonds reaches a record high

日本央行一、二把手接連放風，下週加息預期升温，日本 40 年期國債收益率攀升至歷史新高。

1 月 14 日週二，日本央行副行長冰見野良三在橫濱向當地商界領袖發表演講時暗示了加息的可能性，冰見野良三稱：

“在實施貨幣政策時，判斷正確的時機很難，但至關重要。日本央行董事會將根據會議前匯總的信息，討論是否提高政策利率。”

加息預期升温，日本 40 年期國債收益率創歷史新高

下次議息會議將於 1 月 23-24 日舉行。此前，多數市場觀察人士預計日本央行將在 1 月或 3 月加息。

冰見野良三講話後，市場反應劇烈。日元兑美元一度下跌 0.3% 至 158.02，隨後反彈至約 157.50。日本政府債券期貨跌幅收窄，日本東證指數則跌至當日低點。隔夜指數掉期顯示，市場押注日本央行下週會議加息的概率約為 60%，而到 3 月加息的概率則高達 83%。

值得注意的是，上週，日本央行行長植田和男也在講話中表示，如果今年經濟繼續改善，他將提高基準利率。

加息信號連續釋放，疊加通脹和財政擔憂導致的全球債券拋售潮持續擾動，日本 40 年期國債收益率一度上漲 3 個基點至 2.755%，創下 2007 年首次發行債券以來的最高水平，現報 2.652%。日本 20 年期國債收益率今早也升至 2011 年 5 月以來的最高水平。

與此同時，由於美國上週公佈的非農數據強勁，交易員下調了美聯儲降息預期，致使長期美債收益率飆升。瑞穗證券首席日本策略師 Shoki Omori 警告稱：

“隨着長期美債收益率上升，日本債券收益率還有進一步上升的空間。”

市場風險持續存在，通脹預期上調或 “加大火候”

冰見野良三在講話中還表示，國內外存在各種風險，今年工資增長的勢頭以及美國新政府的經濟政策都值得關注：

“預計今年的工資增長將保持穩健。調查顯示，工資漲幅普遍達到或超過了一年前的水平，當時工會和企業同意了進行 30 年來最大規模的加薪幅度。”

對於美國經濟政策的不確定性，他表示，儘管隨着特朗普就任總統，總體局勢可能會更加明朗，但在此之前，日本央行仍需保持警惕，持續的監測是有必要的。他引用了許多專家的觀點，認為美國經濟在未來一段時間內將繼續強勁表現，與去年 8 月左右市場關注的下行風險形成了鮮明對比。

日本央行官員此前曾表示，如果經濟繼續按照預期發展，他們將提高利率。冰見野良三重申了這一立場，強調央行不會希望在非經濟危機時期製造意外，但同時指出，由於央行的最終決策是在會議討論中做出的，因此市場不可能完全消化政策會議的結果。

另外，據華爾街見聞此前文章，有知情人士透露，日本央行官員可能會在會議上討論提高通脹預期，這一可能的調整主要是考慮到近期大米價格飆升，以及日元自去年 10 月展望報告發布以來的走弱趨勢。

冰見野良三表示，價格和通脹預期的發展，包括背後的經濟機制似乎基本都已步入正軌，如果展望繼續實現，日本央行將相應地提高政策利率，並調整貨幣寬鬆的程度。