Goldman Sachs: The US dollar is expected to rise at least 5% in the next year, while the euro is likely to fall below parity with the dollar within six months

2025 年的第一個非農數據後，美元持續強勢，多貨幣承壓。

今日，美元指數上破 110，為 2022 年 11 月以來首次，美元指數近一個月漲近 3.7%；歐元兑美元跌幅擴大至 0.6%，觸及日內低點 1.0178。

近期，高盛集團上調了對美元的預測。策略師 Kamakshya Trivedi 等人在一份報告中表示：

"我們預計未來一年美元將上漲約 5%，主要原因是新關税的實施以及美國經濟的持續優異表現。"

這是高盛在約兩個月內第二次上調美元預測，原因是美國經濟的持續強勁增長以及特朗普計劃徵收的新關税可能引發通脹，從而阻礙美聯儲放鬆貨幣政策。高盛同時下調了對歐元的預期，預計歐元將在六個月內跌破美元平價，匯率將降至 0.97。

非農數據後，美元強勢持續，多貨幣承壓

上週五公佈的非農就業數據表現亮眼，進一步強化了市場對美國勞動力市場韌性的看法，提振了美元對歐元、澳元等貨幣的走勢。

高盛同時下調了對歐元的預期，預計歐元將在六個月內跌破美元平價，匯率將降至 0.97。這一水平上一次被打破是在 2022 年。目前歐元兑美元至 1.0225 美元，接近平價關口。

該行同時下調了對英鎊的六個月預測至 1.22，此前預測為 1.32。週一，英鎊兑美元一度下跌 0.7% 至 1.2126，創 2023 年 11 月以來新低。英鎊/美元現至 1.2151 美元。

高盛對於澳元的預期也有所下調，預計在三個月內將降至 0.62 美元，而之前的預測為 0.66 美元。週一，澳元也小幅下跌，交易價格徘徊在 0.61 美元左右。

美元的強勢也體現在亞洲貨幣市場。週一，美元兑印尼盾和菲律賓比索均上漲至少 0.5%，印度盧比則跌至歷史新低。

高盛：美元有進一步走強的可能

分析認為，高盛最近對美元的預期上調標誌着其對美元走勢看法的轉變。在 9 月份美聯儲政策轉向寬鬆的初期，高盛曾下調了對美元的預期，認為美元將會走弱。然而，自 9 月低點以來，美元指數已反彈超過 8%。

儘管高盛過去兩年對美元貶值的預測在 2023 年一度顯現出準確性，但在 11 月 5 日的選舉後，美元的強勢復甦打破了這一趨勢。

值得注意的是，高盛在 3 月份對美元兑日元的預測也是相對準確，預計該貨幣對將在三個月內升至 155 附近，實際交易區間在 6 月份曾在 154 到 161 之間波動。

彭博社的數據顯示，投資者包括對沖基金在內，似乎都支持美元的樂觀前景。目前，看漲美元的倉位已達到 2019 年 1 月以來的最高水平。

儘管已經上調了預測，高盛策略師仍然認為美元有進一步走強的可能。他們指出，這可能部分源於經濟在加徵關税的情況下仍保持韌性，以及對利率敏感的經濟體可能受到更大沖擊。他們在報告中寫道：

"雖然我們承認外匯市場參與者顯然預期某種程度的關税政策變化，而且很難分辨最近價格變動的驅動因素，但我們仍然認為美元還有進一步走強的空間。"