Why Alphabet Jumped 35.5 % in 2024

谷歌母公司 Alphabet(GOOG -1.14%)(GOOGL -0.98%) 的股价在 2024 年上涨了 35.5%，根据 S&P Global Market Intelligence 的数据。Alphabet 在 2024 年初面临着对其在人工智能（AI）竞争力的怀疑，以及来自反垄断机构的压力。

尽管这些逆风并没有消失——实际上还加剧了——但 Alphabet 在技术和财务上都表现出色。这些积极因素超过了消极因素，导致了强劲的年度收益。

开局艰难，但随着 Alphabet 的努力情况有所改善

Alphabet 有多个业务板块，但都相当依赖于 AI 技术。鉴于来自现有企业和初创公司的 AI 竞争迅速上升，Alphabet 在 2024 年面临多方压力。然而，该公司在应对这些挑战时表现出色。

例如，在 2 月份，Alphabet 的 Imagen 2 图像生成器受到批评，因为用户在要求 Imagen 创建纳粹士兵的图片时生成了穿着德国军服的有色人种。然而，当 Imagen 3 在大约六个月后推出时，更新的图像生成器获得了好评。

这只是 Alphabet 克服技术障碍以重新获得与 OpenAI 等公司相当的行业领先地位的一个例子。这 culminated 于 12 月推出的 Gemini 2.0，谷歌升级版的 LLM 家族，也得到了技术专家的积极评价。

虽然 Gemini 可能是最重要的更新，但 Alphabet 在其更具前瞻性的项目中也展现了令人印象深刻的创新。在 12 月，该公司推出了 Willow，一款量子计算芯片，管理层表示其在五分钟内完成了传统计算技术无法在整个宇宙存在的时间内完成的计算！

Alphabet 的自动驾驶汽车部门 Waymo 也取得了进展。在 2024 年，Waymo 似乎在经历了多年的亏损科学实验后，终于达到了逃逸速度。Waymo 在 2024 年提供了超过四百万次乘车服务，而在进入这一年时仅完成了一百万次。

在 6 月，Waymo 将其在 2023 年首次试点的旧金山服务扩展到整个城市及周边地区。在 4 月，Waymo 在洛杉矶推出了全市范围的服务。Waymo 还宣布将在 2025 年扩展到奥斯丁和亚特兰大，并在 2026 年扩展到迈阿密。

图片来源：Getty Images。

在 AI 应用中重新获得技术领导地位对 Alphabet 至关重要，但真正令人印象深刻的是，该公司在实现这一创新的同时，仍保持了强劲的增长和利润率扩张。

尽管投资者担心 AI 可能威胁到谷歌的搜索业务，但搜索在 2024 年前九个月实际上增长了 13.4%。此外，谷歌云在此期间的增长加速了 30.9%，在与更大竞争对手的对比中表现出色。同时，整体公司的运营利润率在前九个月从 27.4% 扩大到 32.1%。

鉴于 Alphabet 在年初的交易倍数低于其他"七大奇迹"股票，其出色的财务业绩推动了强劲的收益。

政府也在影响 Alphabet 的业务

一个需要关注的问题是，可能会在短期内限制 Alphabet 估值的反垄断逆风。8 月份，一名联邦法官裁定 Alphabet 在搜索市场中持有非法垄断地位。同时，另一项司法部案件指控 Alphabet 在在线广告技术方面具有非法主导地位，该案件正在等待裁决。

尽管如此，Alphabet 计划对 8 月份的裁决提出上诉，最近一位华尔街分析师建议，新政府被认为是亲商业的，可能会对 Alphabet 施加较轻的惩罚或补救措施。

尽管面临监管压力，2024 年对 Alphabet 来说是一个令人鼓舞的年份，因为它在应对多个竞争威胁的同时，仍为股东带来了强劲的利润增长。预计 Alphabet 将在 AI 时代继续成为一个强大的参与者，目前看来，这更像是一个顺风而不是威胁。