Should You Forget Nvidia and Buy This Tech Stock Instead?

半導體設計公司 Nvidia(NVDA -3.00%) 在近年來一直在股市中表現出色。作為人工智能（AI）熱潮的領先硬件供應商，Nvidia 的銷售和利潤正在飆升。2024 年股價上漲了 171%，自 2021 年 OpenAI 發佈基於 Nvidia 的 ChatGPT 系統以來，股價上漲超過 720%。

Nvidia 是眾人談論的焦點，許多投資者預計其業務將繼續飛速增長。但這種熱情是有其限度的。有些人會説，Nvidia 飆升的股價已經反映了未來多年的高增長。這位市場寵兒可能面臨價格修正，或者只是準備在未來幾年內獲得較低的價格漲幅。

我並不是説你應該忘記 Nvidia。即使股價可能面臨修正，我仍然在談論一家在蓬勃發展的 AI 市場中佔據主導地位的科技領袖。從長遠來看，持有該股票應該是有利的。

不過，我認為 Nvidia 並不是現在最值得購買的科技股。你最近仔細看看 Intel(INTC -3.67%) 嗎？你可能會喜歡這家被低估的芯片巨頭。

圖片來源：Getty Images。

Intel 最近的困境

近年來，Intel 遇到了一些問題。首席執行官辦公室經歷了人員更替，長期競爭對手 Advanced Micro Devices(NASDAQ: AMD) 在幾個關鍵領域搶佔了 Intel 的市場份額，而這家公司曾被稱為 "Chipzilla"，在迅速增長的 AI 機會中未能找到立足點。

因此，過去五年中，股價下跌了 71%，目前的交易價格僅為過去銷售額的 1.5 倍和明年盈利預期的 20 倍。從歷史角度來看，這些估值指標顯得便宜，與 AMD 和 Nvidia 的高估值相比極具吸引力。

簡而言之，市場似乎在為 Nvidia 的股票定價完美，而為 Intel 的股票定價絕對災難。後者的市場價值目前低於其賬面價值，彷彿在暗示投資者如果 Intel 關閉業務，出售其芯片工廠和其他資產，並找到一種免税方式將所得現金返還給股東，可能會更好。

Intel 的雄心勃勃的長期計劃

我認為這是對 Intel 的短視看法。

你看，這家半導體先驅正在對其商業模式進行重大調整。這是一個昂貴的計劃，涉及在未來五年內花費約 1000 億美元用於國內芯片製造設施。

這也是一個雄心勃勃的商業構想，應該能將 Intel 轉變為一家世界級的第三方芯片製造商，其大部分工廠位於美國。這是一個重要的細節，因為全球科技行業對台灣製造廠的依賴在長期內可能不可持續。

此外，Intel 的第三方芯片代工業務已經吸引了來自全球巨頭如 Microsoft(NASDAQ: MSFT) 的訂單。甚至連 Nvidia 也在考慮將芯片訂單交給 Intel，以利用該公司在美國的佈局以及幾乎完全獨立於全球領導者 Taiwan Semiconductor(NYSE: TSM) 的供應鏈。

因此，新的 Intel 並不是你所熟悉的芯片製造商，但經過改造的商業計劃在長期內可能會非常有價值。

Intel 的暫時困境創造了絕佳的購買機會

我不指望在 2025 年甚至 2026 年看到 Intel 的巨大反彈。以代工為重點的戰略轉變需要時間，而公司目前正處於臨時管理團隊的領導下。

但我不介意採取長遠的視角。儘管在近年來的動盪中，Intel 的股價可能確實需要修正，但它並不值得遭受 71% 的價格下跌。這甚至不是一個反彈故事，而是投資者對 Intel 劇烈戰略轉變的過度反應。我寧願投資於這個被誤解的雄心，而不是在高昂的股價下再購買更多 Nvidia 的股票。經過自己的研究，你可能會得出同樣的結論。