Strong non-farm payrolls shatter the market's dream of interest rate cuts, "the anchor of global asset pricing" aims for 5%

智通財經 APP 獲悉，美國強勁的非農就業報告強化了人們對利率將在更長時間內維持高位的預期，並提高了 “全球資產定價之錨” 10 年期美債收益率觸及 5% 的可能性，給更廣泛的市場帶來壓力。

數據顯示，美國 12 月新增就業崗位 25.6 萬個，遠高於經濟學家的預期，同時失業率下降。

這一消息粉碎了投資者對美國國債收益率會有所下降的希望。自年初以來，美國國債收益率大幅上升一直令股市動盪不安。這份數據還重新引發了人們對通脹的擔憂，目前通脹率仍頑固高於美聯儲 2% 的目標。

TwentyFour Asset Management 合夥人兼投資組合經理 Felipe Villarroel 表示：“這份報告顯然對通脹不利。經濟肯定沒有減速。”

交易員們現在預計，美聯儲至少要等到 6 月份才會降低政策利率。在就業數據公佈前，他們押注美聯儲最早將於 5 月降息，年底前再次降息的可能性約為 50%。美國銀行悲觀預測美聯儲降息週期結束，接下來甚至有可能加息。

與價格走勢相反的長期美國國債收益率躍升至 2023 年 11 月以來的最高水平，其中 10 年期收益率觸及 4.79% 的高點。

債券投資者對前景感到擔憂，因為即將上任的唐納德•特朗普政府的財政和貿易政策可能導致美國國債發行量增加和通脹反彈。就業報告發布前，BMO Capital Markets 的一項客户調查顯示，69% 的受訪者預計 10 年期美國國債收益率將在今年某個時候測試 5%。

下週將公佈美國 12 月生產者物價指數和消費者物價指數等經濟數據，可能是決定收益率走向的關鍵因素。

近幾周，美國 2 年期和 10 年期國債收益率曲線趨陡，因為 10 年期債券收益率一直在上升，而短期債券收益率則保持平穩，表明市場預期利率將因經濟持續保持彈性而維持在高位。

美國國債收益率上升可能令金融環境收緊，企業和個人借貸成本上升，從而抑制投資者對股市和其他高風險資產的興趣。

紐約梅隆銀行表示，更高的收益率還可以提高債券相對於股票的吸引力，“5% 收益率仍被視為資產配置轉變的觸發點。“

2023 年底，美國基準 10 年期國債收益率自 2007 年以來首次達到 5%，股市應聲下跌。本週美國股市大跌，因樂觀的經濟數據推高收益率。

標普 500 指數週五下跌 1.5%，抹去了今年以來的漲幅。

CFRA Research 首席投資策略師 Sam Stovall 在就業數據公佈後表示：“今年美國 10 年期國債收益率仍將保持在 4% 以上，因此股市可能面臨相當大的挑戰。今年的開局很糟糕。”