Better AI Growth Buy for 2025: Nvidia vs Broadcom

人工智能（AI）股票在去年引領市場上漲，因為投資者押注於這項技術在革命化許多行業和我們日常生活中的潛力。標準普爾 500 指數 上漲了 23%，納斯達克 上漲了 28%，均由 AI 公司主導。即使是道瓊斯工業平均指數，雖然不以科技股為主，也因對 AI 的熱情而受益——其最新成員 英偉達（Nvidia）（NVDA -0.02%）在基準中錄得最大漲幅。

對投資者來説，好消息是 AI 的勢頭可能會持續，因為這項技術仍處於增長故事的早期階段。數據中心正在建設基礎設施——英偉達首席執行官黃仁勳表示，全球有 1 萬億美元的過時計算機需要更新以實現加速計算。公司也正處於將 AI 應用於提高效率的初始階段。

這應該會為關鍵的 AI 公司帶來更多的增長，例如英偉達和另一家受歡迎的 AI 公司：網絡巨頭 博通（Broadcom）（AVGO 0.29%）。因此，仍然有充足的時間參與 AI 的增長故事。但如果你只能選擇其中一隻 AI 增長股票作為 2025 年的投資，你應該選擇哪一隻呢？讓我們來看看。

圖片來源：Getty Images。

支持英偉達的理由

英偉達一直是 AI 客户的首選公司，也是 AI 投資者的首選股票。這是有充分理由的。這家科技巨頭建立了一個 AI 帝國，不僅銷售全球最快的圖形處理單元（GPU）以支持關鍵的 AI 任務，還提供全系列的 AI 產品和服務。這導致最近幾個季度收入實現了兩位數和三位數的增長，創下了歷史新高。在最近一個季度，收入達到了超過 350 億美元的高點。

該公司有可能保持其領導地位的一個關鍵原因是：英偉達非常專注於持續創新，承諾每年更新其 GPU。這將使競爭對手很難取代這一玩家。

在接下來的幾個月裏，有一件特別的事情可能會推動英偉達的股價在去年大幅上漲後繼續上漲。該公司現在正在推出備受期待的 Blackwell 架構，這是一個可定製的平台，提供七種不同的芯片、各種網絡選項等。需求已經超過供應，因此顯然這一新產品正在走向成功。英偉達甚至預測在這一商業化的第一季度將實現數十億美元的收入。

支持博通的理由

博通是數千種產品背後的名字，這些產品從數據中心到智能手機無處不在。一個統計數據可以顯示這家公司在網絡領域的龐大：超過 99% 的互聯網流量都經過博通的技術。

該公司從 AI 熱潮中受益匪淺，最近的財報數據也證明了這一點。由於對定製 AI 加速器和網絡的需求，AI 收入在最新的財政年度飆升了 220%，超過 120 億美元。而這佔博通半導體收入的 41%，推動半導體收入創下 300 億美元的紀錄。

在最近一個季度，AI 網絡收入佔總網絡收入的 76%，並因對 Tomahawk 和 Jericho 以太網交換機的需求而增長了 158%。在當前季度，博通預計這種強勁勢頭將繼續，得益於大型雲服務提供商的需求。

博通還因其對雲虛擬化公司 VMware 的整合而獲勝——該收購在一年前完成。VMware 的運營利潤率已達到 70%，博通表示，經過三年後，其調整後的 EBITDA 將超過 85 億美元的目標。

所有這些意味着，AI 和 VMware 的加入將在 2025 年推動博通的更多增長。

你應該購買英偉達還是博通？

英偉達和博通在這場 AI 熱潮中表現出色，正如我上面提到的，它們的收益和股價表現都反映了這一點。英偉達去年上漲了 171%，而博通上漲了超過 107%。對於這些公司的投資者來説，令人振奮的消息是，它們都有能力在 AI 發展的下一個階段中獲利。

因此，在它們之間做出選擇並不容易。也就是説，如果你對價值感興趣，有一個因素可能會推動你朝一個特定方向發展。過去一年，這兩家公司的估值都在上升，但博通仍然是兩者中最便宜的，交易價格為 36 倍的未來收益預期，而英偉達為 47 倍。

確實，考慮到英偉達在 AI 領域的主導地位及其保持領先的可能性，英偉達值得這個溢價。但尋求便宜貨的投資者應該選擇博通，因為在這個水平上，它代表了一個絕佳的機會，可以參與 2025 年的頂級 AI 增長故事。