预测：10 年后价值将超过英伟达的两只股票

人工智能芯片领导者 Nvidia(NVDA -0.02%) 在过去五年中为投资者带来了显著的回报，经过拆股调整后收益约为 2470%，因为人工智能革命已全面启动。截至目前，Nvidia 是美国股市中最有价值的上市公司，市值超过 3.7 万亿美元。

别误解我的意思。我并不认为现在购买 Nvidia 是一项_糟糕_的投资。但我确实认为，在当前的人工智能投资热潮消退后，股票价格的指数级增长时代将成为过去，我们将看到这家科技巨头的收益增长会有所减缓。以大约 33 倍的过去 12 个月销售额来看，可以公平地说，目前的估值中已经包含了_大量_的增长预期。虽然没有人能准确预测公司的未来市值，但我不会感到惊讶，如果十年后 Nvidia 的估值达到约 5 万亿美元。

如果这一点是正确的，我相信在未来十年内有几只股票将超过 5 万亿美元的市值。这里有两只我认为在未来 10 年内有很大机会超越人工智能芯片领导者的股票。

两家有巨大增长空间的优秀企业

找到一家不仅有一个而且有两个主导业务的公司是很罕见的，但 Amazon(AMZN 0.01%) 就属于这一类。不仅如此，Amazon 在两个完全不同的业务领域中都处于市场领先地位，而且这两个业务都有显著的增长空间。如果 Amazon 继续执行并利用行业的顺风，2.4 万亿美元的市值可能会更高。我曾在过去说过，我相信 Amazon 最终会成为首个市值达到 5 万亿美元的公司，尽管我是在 Nvidia 大幅上涨之前说的，但这仍然不会让我感到惊讶。

在 Amazon 的电子商务业务方面，该公司的市场份额超过了其下 10 个竞争对手的_总和_。但这并不意味着它不能继续增长。电子商务仅占美国零售销售的约 16%，而这个比例在过去几十年中稳步上升。此外，Amazon 的电子商务收入大部分仍来自北美，国际市场的机会仍然巨大。

谈到 Amazon Web Services (AWS) 云基础设施业务时，更加令人兴奋。Amazon 在市场份额上并不像在电子商务中那样占据主导地位（ Microsoft(MSFT 0.52%) 和 Alphabet(GOOGL -0.79%)(GOOG -0.67%) 是其他主要参与者），但市场本身正在快速增长。事实上，预计到 2032 年，全球云计算市场的规模将大约增长三倍。此外，AWS 是业务中_远远_更具盈利性的部分，未来几年可能推动两位数的盈利增长。

巨大的盈利能力与上行潜力

Alphabet 以其 Google 子公司而闻名，截至目前市值约为 2.4 万亿美元。以仅 23 倍的前瞻性市盈率来看，可以说它是目前 “七大奇迹” 股票中最便宜的一只。

确实，这家拥有 28% 净利润率的高盈利行业领导者，现在可能是个便宜货。其 Google 服务部门，包括搜索、Gmail、YouTube、Chrome 以及大多数其他面向消费者的产品，可能会受益于强劲经济中广告收入的改善，以及即将到来的特朗普政府可能带来的亲商业和放松管制政策。

另一个部门，Google Cloud，是 AWS 的直接竞争对手，并受益于相同的行业顺风。此外，Alphabet 拥有巨大的财务灵活性，可以利用增长机会，或通过回购或分红机会性地向股东返还资本（它是这份名单中唯一支付股息的股票）。该公司每年产生超过 1000 亿美元的净利润，并且在资产负债表上拥有超过 930 亿美元的现金和短期投资。

三个稳健的投资选择

让我们明确一点。无论你购买 Nvidia、Amazon、Alphabet，还是这三者的组合，我认为你都不会出错。这三家公司都是非凡且管理良好的企业，如果十年后这三者的价值没有显著增加，我会感到震惊。尽管如此，虽然人工智能的炒作推动了这三者的上涨，但它也导致了 Nvidia 的未来增长和盈利能力被大幅定价，因此我可以看到这两只股票在 Nvidia 的业务追赶其股价时表现优于 Nvidia。