2 Key Reasons I'm Predicting Nvidia Stock Will Reach $200 in 2025

英偉達(NVDA -0.02%) 是遊戲、計算、機器人以及特別是數據中心的網絡硬件和芯片的領先供應商，而大多數人工智能（AI）的開發都發生在數據中心。

當英偉達股票在 1999 年上市時，公司市值約為 5 億美元。自那時以來，它的市值增長到了驚人的 3.5 萬億美元，其中超過 3 萬億美元的價值是在過去兩年內創造的，這得益於對其 AI 數據中心芯片的激增需求。

截至目前，英偉達股票的交易價格為 144.47 美元，但我認為有兩個原因可以使其在 2025 年飆升至 200 美元（或更高）。如果我説的對，這將使公司的市值接近 4.9 萬億美元，併為投資者帶來 38% 的回報。

圖片來源：英偉達。

第一個原因：Blackwell 銷售的快速增長

圖形處理單元（GPU）在 AI 工作負載中的效率優於傳統的中央處理單元（CPU）。它們專門設計用於並行處理，這意味着它們可以同時處理多個任務而不會失去性能。這一點至關重要，因為 AI 開發極其依賴數據。

英偉達的旗艦 H100 GPU 是基於其 Hopper 架構構建的，幫助公司在 2023 年贏得了 98% 的 AI 數據中心芯片市場。它被 H200 GPU 所取代，後者於 2024 年中期開始發貨，性能幾乎是前者的兩倍。但在 2024 年，英偉達推出了一種全新的架構，稱為 Blackwell，承諾在性能上實現更大的飛躍。

基於 Blackwell 的 GB200 NVL72 GPU 系統的 AI 推理速度比相應的 H100 系統快了驚人的 30 倍。這一性能得益於英偉達第五代 NVLink 網絡技術，使得 GPU 之間的通信速度比以往更快。GB200 NVL72 系統的能效也比相應的 H100 基礎設施高出 25 倍，這可以為數據中心運營商節省大量電費。

在其 2025 財年第三季度（截至 2024 年 10 月 31 日），英偉達向客户發運了 13,000 個樣品 GB200 GPU。目前需求遠高於供應，因此銷售可能會迅速增長。

摩根士丹利（將英偉達股票評為 2025 年的首選）預測，英偉達將在 2024 年最後三個月發運約 450,000 個 GB200 GPU，隨後在 2025 年第一季度發運多達 800,000 個。其他分析師認為 Blackwell 的擴展速度可能會稍慢，但他們對其今年的潛力仍然非常樂觀。

到四月，Blackwell 的收入甚至可能超過 Hopper 的收入，這真正突顯了英偉達業務轉型的速度。

英偉達的 2025 財年將在本月底結束。預計將實現創紀錄的 1286 億美元總收入，比 2024 財年增長 112%。如果最近幾個季度的情況可以作為參考，預計該公司全年總收入的約 88% 將來自數據中心部門，主要由 GPU 銷售推動。

這與三年前的 2022 財年相比發生了巨大變化，當時數據中心部門僅佔其總業務的 39%。

第二個原因：英偉達股票的估值吸引人

由於 GPU 需求遠超供應，英偉達目前的利潤率非常高，這使得公司擁有定價權。這就是為什麼其每股收益在過去四個季度同比增長了三倍多，達到了 2.62 美元。

根據這個數字，英偉達股票目前的市盈率（P/E）為 56.8，實際上低於其 10 年平均值 58.9。換句話説，儘管在過去兩年中上漲超過 800%，英偉達股票仍可能被視為便宜。

展望未來，情況更加吸引人。華爾街的共識預測（由 Yahoo 提供）表明，英偉達在 2026 財年（下個月開始）每股收益可能達到 4.43 美元，這使得股票的前瞻市盈率僅為 32.6：

NVDA 市盈率數據來源於 YCharts。

這意味着英偉達股票在未來 12 個月內必須上漲 80%，才能與其 10 年平均市盈率相符，這將轉化為 260 美元的價格！

然而，在今年年中，華爾街將開始關注英偉達 2027 財年的潛在業績。如果其驚人的增長勢頭似乎可能停滯，投資者可能會猶豫不決，不會將股票推高至 260 美元。

在這個階段，簡單來説，太早去判斷會發生什麼，尤其是因為競爭幾乎肯定會在未來一年加劇。

目前，我認為在 2025 年日曆年內，200 美元是英偉達股票的一個現實目標。這意味着假設華爾街的盈利預測準確，年底的市盈率為 45.5。這與股票的 10 年平均市盈率相比有足夠的折扣，因此投資者可能仍會覺得其估值具有吸引力。