Northbound Capital Trends | Northbound capital increased its holdings in Tencent by nearly HKD 8.5 billion

智通財經 APP 獲悉，1 月 8 日港股市場，北水成交淨買入 148.73 億港元，其中港股通 (滬) 成交淨買入 95.06 億港元，港股通 (深) 成交淨買入 53.67 億港元。

北水淨買入最多的個股是騰訊 (00700)、盈富基金 (02800)、中國神華 (01088)。北水淨賣出最多的個股是舜宇光學 (02382)、阿里巴巴-W(09988)。

港股通 (滬) 活躍成交股

港股通 (深) 活躍成交股

騰訊 (00700) 獲淨買入 84.95 億港元。消息面上，騰訊被美國國防部納入中國軍工企業名單。花旗發表報告指，理解市場的恐慌反應，但認為騰訊被列入名單不一定意味着有足夠證據證實是正確的決定。該行相信騰訊將努力與美國國防部合作，以解決任何誤解，並注意到去年有幾家公司在提供有效解釋後成功從名單中剔除。星展表示，騰訊的商業模式主要圍繞社交網絡和線上遊戲，並非國企且未參與重大軍事項目，認為有很大機會之後會從名單上除名。

盈富基金 (02800) 獲淨買入 19.23 億港元。消息面上，中泰國際認為，港股大盤短期較大機會維持震盪格局，較高的美元利率、強美元指數、偏弱的人民幣對港股帶來一定的壓力，但基本面邊際改善和政策預期也提供一定支撐力。國泰君安研究則認為，國內政策有望在 2025 年持續發力，港股盈利將繼續小幅改善。

中國神華 (01088) 獲淨買入 5.69 億港元。消息面上，1 月 8 日，中國煤炭運銷協會發布煉焦煤市場運行監測旬報稱，從焦煤供需形勢看，在安監強化、市場下行的雙重壓力下，國有大礦利用假期主動控產成為現實，後續焦煤生產將進入階段性的供應收縮期，供過於求的市場壓力有望不再增大。華源證券指出，雖然未來煤價走勢影響因素眾多，但是不建議將 11 月下旬以來的煤價走勢線性外推，氣温影響僅為短期擾動，建議聚焦中長期供需格局，需進一步觀察進口煤政策及國內刺激政策落地節奏。

中國移動 (00941) 獲淨買入 4.97 億港元。消息面上，國元證券指出，無線通信迭代降速，運營商資本開支更趨温和。央企負責人的考核制度的持續優化，新興業務拓展持續加速。三大運營商在傳統 C+H 端業績整體穩健的情況下，新興業務成為新動能，疊加精細化管理推進下的費率優化與更為謹慎的資本開支，預計未來運營商的業績將呈更好表現。同時，中國移動、中國電信、中國聯通給與的派息率指引持續上行。低利率環境下運營商的股息率亦有較好配置價值。

中芯國際 (00981) 獲淨買入 3.32 億港元。消息面上，中銀國際發佈研報稱，展望 2025 年，中國半導體的增長將基於 2024 年的水平實現均值迴歸。但得益於人工智能和國內半導體供應鏈的崛起，該行業仍有望在 2025 年取得優異的市場表現。該行認為，2025 年中國晶圓代工廠的核心驅動力在於潛在的政府刺激計劃以及更多中國半導體產業的政策支持細節。

工商銀行 (01398) 獲淨買入 3.18 億港元。消息面上，摩根大通發表報告，預期內銀股今年表現將跑贏大市，認為銀行股息率穩定且高，股息差擴大支持銀行股價。該行預期，今年內銀股每股盈利將穩定地增長，淨利息收益率縮減幅度將緩和，手續費增長將復甦。存款成本和組合的優化為淨利息收益率帶來上行風險。

小鵬汽車-W(09868) 獲淨買入 9191 萬港元。消息面上，小鵬匯天近期展示了其分體式飛行汽車 “陸地航母”。小鵬匯天官方表示，目前，小鵬匯天飛行汽車智造基地已在建設中，這是全球首個利用現代化流水線進行大規模量產的飛行汽車工廠，將用於生產分體式飛行汽車 “陸地航母” 的飛行器部分，規劃年產能 1 萬台，計劃明年第三季度竣工，飛行汽車將在 2026 年量產交付。

舜宇光學 (02382) 遭淨賣出 2.65 億港元。消息面上，國家發改委及財政部發布關於 2025 年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知提到，將實施手機等數碼產品購新補貼。瑞銀表示，內地手機補貼預計可以刺激中階手機銷售，但大多數新款 iPhone 機型不符資格。此外，蘋果公司的評級美東時間週二被機構罕見下調至 “賣出” 評級。

此外，小米集團-W(01810)、中海油 (00883)、微盟集團 (02013) 分別獲淨買入 1.41 億、8280 萬、2567 萬港元。而阿里巴巴-W(09988) 遭淨賣出 1.07 億港元。