The sell-off of U.S. Treasuries accelerates, with 5% in sight!

隨着美國當選總統特朗普的上任日期臨近，通脹擔憂日益升温，美債 “跌跌不休”。

距離特朗普就職僅剩兩週，投資者對其提出的關税政策及其可能帶來的通脹效應愈發擔憂。過去一個月來，10 年期和 30 年期美債收益率均累計上行了約 50 個基點。

週二，10 年期美債收益率攀升至 4.695%，創下自去年 4 月以來的新高。

30 年期美債收益率週一收於 4.836%，為 14 個月來最高水平，週二進一步上漲至 4.919%。

除關税外，債券市場還擔心特朗普國內減税、取消小費及社會保障福利税的計劃可能導致政府借貸增加。有機構估算，特朗普的提議可能在未來十年內使美債增加 7.8 萬億美元。

BlackRock 美洲首席投資和投資組合策略師 Gargi Chaudhuri 表示：

“我們需要一些關於財政政策的確定性，隨着就職典禮的舉行，我們將聽到更多相關信息。未知的更多美債發行將使買家保持謹慎。”

此外，最新的ISM 服務業 PMI 數據顯示美國服務業活動超預期增長，打壓美聯儲降息預期，進一步推升了對通脹的擔憂。

本週，為紀念美國前總統吉米·卡特，美國財政部提前了美債拍賣活動。BMO Capital Markets 的分析師 Ian Lyngen 指出，拍賣時間表的變更 “使供應集中在本週上半周，導致當前交易氛圍較為沉重”。

多位華爾街分析師預測，10 年期美債收益率仍有上升空間，甚至劍指 5%。

Academy Securities 宏觀策略主管 Peter Tchir 將 10 年期美債收益率的近期目標上調至 4.75%。Bianco Research 總裁 Jim Bianco 預測 10 年期美債收益率均值將達到 5.23%。Mizuho Securities 美國首席經濟學家 Steven Ricchiuto 則認為 10 年期美債收益率可能達到 5% 左右。

儘管美債收益率穩步上升，但一些投資者仍看到機會。根據摩根大通最新的客户調查，10 年期美債合約的多頭頭寸增加至一年多以來的最高水平，但空頭頭寸在過去一週也有所增長。