The cryptocurrency industry's profit margins are tightening, and American mining companies are "hoarding coins" and facing tough times

美國比特幣礦企正在積極囤積加密貨幣，以應對日益加劇的資源競爭和收緊的利潤空間。

1 月 7 日，據英國《金融時報》報道，包括 Riot Platforms 和 CleanSpark 在內的多家礦企，自去年 11 月以來已從投資者那裏籌集了超 37 億美元資金，主要用於購買比特幣。這些公司通常通過發行零息或低息可轉換債券募集資金。

這一趨勢與特朗普當選美國總統密切相關。特朗普曾承諾，比特幣將在美國 “開採、鑄造和製造”。不過，分析認為，對許多礦企而言，囤積比特幣更多是為了應對高能源成本帶來的財務壓力。Core Scientific 首席發展官 Russell Cann 表示：

“情況並不像比特幣價格上漲就萬事大吉那麼簡單，在盈利能力和電網接入方面仍然存在複雜的挑戰。”

據投資集團 CoinShares 估計，去年第三季度，所有在美國上市的礦商生產一枚比特幣的平均成本為 55950 美元，較上一季度上漲 13%。而包含折舊和基於股票的補償費用在內平均成本為 106000 美元。比特幣現報 101439.1。這也意味着，如果比特幣價格不上漲，可能會導致不少礦商關閉礦機或破產。

然而，比特幣上漲卻並未減輕礦企面臨的壓力。隨着新競爭者入市，保護網絡所需的總計算能力（哈希率）持續攀升，上週五創下歷史新高。而這可能會抵消比特幣價格上漲帶來的好處，進一步擠壓企業利潤。CoinShares 研究主管 James Butterfill 警告説，“哈希率呈驚人上升趨勢，這表明大量新硬件上線，如果價格回調，生產成本較高的礦企將更加脆弱”。

同時，美國礦企還面臨着來自本土的激烈資源競爭。美國能源信息署估計，比特幣挖礦可能已經消耗了該國電網 2.3% 的能源。據預測，2025 年大型礦商的能源需求將增長 60%。

更大的挑戰來自於擁有更多財務資源的大型 AI 開發商。Cann 預測，未來幾年大部分比特幣計算能力將轉移到美國境外。一些礦企正在尋求更快的盈利途徑，Hut 8、Core Scientific 和 Hive 等公司已經轉向將其數據中心容量租給 AI 超大規模企業。美國上市加密貨幣礦商 CleanSpark 首席執行官 Zach Bradford 表示：

“比特幣上漲確實有所幫助，但如果明天能源價格飆升，對比特幣礦工來説仍將是艱難的一天。”