The yen hits a 6-month low as Japanese officials issue intervention warnings

智通財經獲悉，在日元匯率跌至去年 7 月以來的最低水平後，日本當局在 2025 年首次向投機者發出警告，表達了對外匯市場突然和片面走勢的擔憂。日本財務大臣加藤勝信 (Katsunobu Kato) 週二對記者表示：“如果外匯市場出現過度波動，我們將採取適當行動。” 這意味着日本當局對直接干預匯市的含蓄警告。加藤説，他對最近的行動，包括投機者推動的行動 “深表關切”。

週二早盤，日元匯率觸及 1 美元兑 158.42 日元，為近六個月來的最低點。加藤勝信發表講話後，日元走強。截至發稿，美元兑日元在 158.11 附近交投。

日元繼續徘徊在夏季引發干預的水平附近，此前市場對日本加息和美國降息的時間框架的預期都在去年 12 月被推遲。兩個經濟體的利率和收益率差異是影響匯率的關鍵因素之一。

對美國或日本利率走勢預期的任何進一步變化，都可能大幅加劇市場對再度干預的猜測。週五晚間將公佈的美國非農就業數據，可能是匯率突然波動的潛在催化劑之一。如果週五公佈的美國就業數據強於預期，並將美國降息預期進一步推遲，可能會削弱日元。

日本在 2024 年四次進入外匯市場干預匯率，花費了近 1000 億美元來支撐日元。最近兩次干預發生在 7 月份，當時美元兑日元匯率突破了 160 關口。

在日本央行行長植田和男在 12 月的政策會議上出人意料地對加息發出謹慎信號後，近期加息的預期減弱。在週一的一系列新年演講中，植田和男暗示，如果今年日本經濟繼續改善，日本央行仍將上調基準利率，為未來會議上的加息敞開大門。

週二的隔夜掉期交易顯示，日本央行 1 月份加息的可能性為 48%。相比之下，去年 12 月初有超過 80% 的人預計日本央行將在 1 月前採取行動。週二，巴克萊稱，由於圍繞國內外政策的不確定性，巴克萊預計日本央行將在今年 3 月和 10 月加息，此前預期為 1 月和 7 月;日本央行最近的溝通表明，日本央行對日元疲軟的擔憂已較 6-7 月有所減弱。

日本央行副行長冰見野良三 (Ryozo Himino) 下週的講話可能是衡量日本下次加息時機以及在 1 月或 3 月加息可能性的關鍵事件。日本央行還將在本週晚些時候召開分行經理會議，並可能提供有關日本各地區工資趨勢狀況的進一步見解，這是植田和男關注的一個關鍵領域。

在全球範圍內，即將上任的美國總統特朗普發出的政策信號加劇了日元的波動性。一份暗示特朗普可能縮減增加關税規模的報告最初在一夜之間削弱了美元，但隨後特朗普否認該報告，美元反彈。