Wall Street bond bears: The yield on the 10-year U.S. Treasury will rise to 5.5% by the end of the year

智通財經 APP 獲悉，華爾街最大的債券空頭之一今年開局不錯，因為美債收益率正在逼近他的預測。荷蘭國際集團全球債務及利率策略主管 Padhraic Garvey 預計，到 2025 年底，十年期美債收益率將升至 5.5%，而該收益率週一收於 4.63% 左右。他對十年期美債收益率的預測比第二悲觀的預測高出約 40 個基點。

Padhraic Garvey 的預測基於這樣一種預期，即美聯儲將保持利率的限制性，以抵消美國當選總統特朗普的關税政策和減税政策將帶來價格壓力的風險，以及投資者將對聯邦持續望而卻步的風險。Padhraic Garvey 表示：“美國的通脹率仍在 2.5% 以上，預算赤字也在。我們私下相信，十年期美債收益率將升至 5%。”

值得一提的是，在一年前，Padhraic Garvey 及其團隊還持樂觀態度，預計十年期美債收益率將在 2024 年底跌至 3.5% 的低點。

如果 Padhraic Garvey 是正確的，那麼今年對債券投資者來説將是令人失望的一年。實際上，除了 Padhraic Garvey 之外，T. Rowe Price 也預測十年期美債收益率將在今年第一季度升至 5%，並暗示最終可能升至 6%。信貸研究機構 CreditSights 首席策略師 Zachary Griffiths 及其團隊也認為，目前美債收益率仍有進一步上升的空間。

自 2022 年的歷史性虧損以來，有關美聯儲從那一年開始大幅加息將導致經濟衰退和投資者蜂擁購買債券的預期已經落空。通脹雖然放緩，但尚未恢復至大流行前的水平。美國股市在 2023 年、2024 年連續兩年大漲。2023 年底，十年期美債收益率為 3.88%，全年變化不大;2024 年上升約 70 個基點，至 4.57%。

Evercore ISI 策略師團隊近期表示，美債收益率上升對股市牛市構成最大挑戰，警告稱十年期國債收益率超過 4.75% 可能引發 “更長、更深的股市調整”。