"The global asset pricing anchor" surges, Morgan Stanley warns that U.S. stocks are about to face a difficult time

智通財經 APP 注意到，摩根士丹利策略師邁克爾·威爾遜表示，由於美國國債收益率飆升以及通脹擔憂導致美元上漲，美國股市未來六個月可能面臨艱難的時期。

威爾遜在一份報告中警告稱，隨着 10 年期美國國債收益率攀升至 4.5% 以上，標準普爾 500 指數與債券收益率之間的相關性已 “明顯為負”。30 年期國債收益率週一創下 2023 年底以來的最高水平。

威爾遜表示，美元目前所處的水平可能會給那些有大量國際業務的公司帶來壓力，而且由於市場廣度已經很差，這可能會在今年上半年對股市造成更廣泛的損害。

該策略師寫道：“我們認為 2025 年可能會被分成兩個半年”，潛在的減税等市場友好型政策可能會在今年晚些時候支撐股市。

該團隊在 11 月份公佈了標準普爾 500 指數 12 個月的目標價，即 6500 點，這意味着該指數將較週五收盤價上漲約 9%。

由於對經濟增長的擔憂以及美聯儲的政策前景比預期更為強硬，美國股市在去年 12 月的漲勢有所減弱。自 2022 年 10 月以來，科技股一直是標普 500 指數漲幅的主要推動力，但科技股卻是最近表現最差的股票之一。

威爾遜曾是華爾街最大的看跌者之一，直到 2024 年中期他對股市的看法變得更加樂觀。雖然他預計標準普爾 500 指數今年將上漲，但他警告稱，目前漲幅還不夠大。

威爾遜表示，以 200 天移動平均線衡量，基準指數整體與其各個成分股之間的差距在歷史上一直很大。

該策略師寫道：“這種差異可能以兩種方式收窄——要麼廣度改善，要麼標準普爾 500 指數更接近自己的 200 日移動均線。”“第一種情況可能取決於利率下降、美元走弱、關税政策/內閣確認的明確性以及更強的收益修正。”