Is Amazon a Buy, Sell, or Hold in 2025?

電子商務先鋒 亞馬遜(AMZN -0.18%) 是我考慮隨時購買的少數幾隻股票之一。同時，像沃倫·巴菲特這樣的投資大師堅持認為，即使是偉大的公司也應該在合理的價格下購買。

隨着 2024 年接近尾聲，亞馬遜的股票今年已經上漲超過 46%。該股票的交易價格僅比其兩週前創下的歷史最高點低 6%。在這些飆升的股價下，亞馬遜仍然值得購買嗎，還是應該等股票冷卻後再在 2025 年重新審視？

亞馬遜股票是否被高估？

如果你以前聽過這個，請打斷我：亞馬遜的股票看起來很貴。

這家在線零售商和雲計算創新者確實在華爾街達到了一個高位。它是備受推崇的 “七大巨頭” 股票之一，市值為 2.27 萬億美元。股票的市盈率 (P/E) 為 47 倍，自由現金流市盈率 (P/FCF) 為 53 倍。沒有其他方式可以看待這一點——亞馬遜的股票現在並不便宜。

這隻超越市場的股票從未顯得便宜

不過，這隻股票似乎從來沒有像個便宜貨。無論你應用什麼指標來分析圖表——亞馬遜的股票大多數時候都顯得昂貴。

市盈率大約是過去 15 年來最低的：

AMZN 市盈率數據來自 YCharts

從歷史角度來看，現金流比率也很低。從這個角度看，亞馬遜的股票在 2008-2009 年次貸危機後和 2010 年代中期雲計算部門盈利時顯得可負擔，但亞馬遜在 2013 年和 2021 年也耗盡了現金利潤。數據中心設備、一流的運輸服務和升級的總部可能很昂貴。

最終，亞馬遜過去 15 年的平均自由現金流市盈率 (P/FCF) 為 108：

AMZN 自由現金流市盈率數據來自 YCharts

而我真的不需要提醒你，這隻股票無論如何都提供了卓越的回報，對吧？標準普爾 500 指數(^GSPC -0.24%) 在我強調的 15 年期間上漲了 424%，而亞馬遜則以 3070% 的漲幅遙遙領先：

AMZN 數據來自 YCharts

“完美時機” 是真實存在的。沒有人知道如何實現它。

我同意，當你抓住了購買特定股票的完美時機時，確實會有所不同。如果你在 2009 年 6 月的正確日子購買了亞馬遜的股票，而不是六個月後，你的回報將是 5550%。這是一個更好的結果。

但沒有人知道如何準確找到這些完美的買入日期。沃倫·巴菲特是第一個承認他無法預測 “股票市場在接下來的六個月、下一年或接下來的兩年會發生什麼” 的人。

這種不確定性適用於整個市場以及每隻個股。任何投資者能做的就是在看似合理的時候購買優秀公司的股票，然後讓基礎業務在長期內提供盈利增長和股東回報。這對像巴菲特這樣的億萬富翁來説已經足夠好，對我來説也完全可以。你也應該考慮類似的方法。

是的，你今天可以購買亞馬遜

也許現在不是購買亞馬遜股票的最佳時機。但這也不是一個_糟糕_的時機。

展望未來，亞馬遜應該會受益於更強勁的經濟、持續的人工智能 (AI) 熱潮以及其最近推出的無人機配送系統。我説的是一家擁有靈活商業計劃的世界級創新者，儘管股票可能永遠顯得不便宜，但仍然在多年中提供了豐厚的回報。

所以你不應該全力以赴，孤注一擲，或把你所有的積蓄都投入到亞馬遜股票中。然而，如果你還沒有開始，可以考慮以適度的方式建立亞馬遜的持倉，使用分批購買或自動定投等價格緩解技術。

前方的道路可能會崎嶇不平，但你不想在一旁觀看，亞馬遜繼續為其股東提供超越市場的長期回報。