Next year, major U.S. banks will welcome a "harvest" year, with every business "flourishing everywhere"?

全球大行有望迎來收益頗豐的一年。

在今年年末最後一次 FOMC 會議上，美聯儲釋放 “鷹派” 信號，稱由於通脹粘性高於預期，預計明年僅會降息兩次。

這意味着，美國基準利率水平有望在更長時間維持在較高水平，有望擴大銀行淨息差，進而支撐作為主要收入來源的存貸款業務。

降息預期收斂，銀行有望繼續受益於淨息差擴大

隨着美聯儲明年的降息步伐可能放緩，更為陡峭的收益率曲線將繼續支撐銀行的淨息差收益。

Visible Alpha 對分析師的調查結果還顯示，預計全球頂級銀行所有部門（除 FICC 交易）的收入將在明年出現 2021 年來的首次增長。並且，截至 12 月初，三個月期美國國庫券收益率自 2022 年以來首次低於 10 年期美債收益率，這可能很快就會引發對固收產品的新熱情。

還有分析表示，將於明年上任的特朗普將會放鬆對金融部門的監管審查，同樣有望給銀行業帶來順風。

美國銀行業曾受益於去年的高利率週期。Visible Alpha 數據顯示，在美聯儲將利率水平上調至歷史高位的 2023 年，淨息差增長了 11%，大型銀行收入得到躍升。

而到了 2024 年，由於今年全球主要央行紛紛開始降息，銀行業的淨息收入遭到打擊，包括商業和財富管理業務和交易業務在內的收入均受到了影響，政府債券和其他利率相關產品的業績也不温不火。

不過，銀行股在 2024 年的表現仍然亮眼。數據顯示，標普 500 指數和歐洲斯托克 600 指數的銀行子成分股的回報率分別達到 35% 和 32%，如果統計到更廣泛的指數，這一回報率分別為 25% 和 6%。