Here's Why Nvidia Stock Could Double in 2025

過去兩年對 英偉達(NVDA -2.09%) 的投資者來説絕對是不可思議的，因為這家半導體巨頭的股票在 2023 年和 2024 年都翻了一番，自去年年初以來上漲了 860%，這得益於人工智能（AI）對公司收入和盈利的影響。

在 2023 年 12 月，我討論了英偉達股票在 2024 年可能翻倍的原因。這些原因包括對其用於 AI 模型訓練和推理的圖形處理單元（GPU）的強勁需求，以及其製造合作伙伴 台灣半導體制造(NYSE: TSM) 為增加供應所採取的措施。

在本文中，我將探討英偉達在 2025 年的催化劑，並檢查這家高飛的芯片製造商為何可能在新的一年再次翻倍。

穩定的需求和改善的供應將成為助力

公司最新一代基於其 Blackwell 架構的 GPU 將成為 2025 年最大的增長驅動力。管理層在 11 月的財報電話會議上表示，這些芯片已全面生產並正在發貨給客户。

由於供應鏈的改善，當前季度與 Blackwell 相關的收入應超過預期。公司還表示，需求遠高於供應。這對英偉達在新的一年裏是個好兆頭，因為台積電表示將在 2025 年顯著增加先進 AI 芯片的生產能力。

市場研究機構 IDC 預測，台積電有望將其晶圓級封裝（CoWoS）先進封裝能力翻倍至 660,000 片，以滿足英偉達和其他 AI 芯片製造商的需求。據報道，英偉達在 2025 年佔據了台積電 60% 的 CoWoS 產能，因此它應該能夠大幅增加其 Blackwell 處理器的產量。

在 2024 年 10 月，摩根士丹利 分析師表示，Blackwell GPU 在未來 12 個月內已售罄（根據網站 Tom's Hardware 的報告）。根據台積電的前景，這一等待時間可能會縮短，從而使英偉達能夠滿足更多訂單，並在數據中心收入上實現大幅增長。根據摩根士丹利的預測，公司預計將在 2025 年發貨 60,000 到 70,000 台 Blackwell B200 服務器系統。每個系統預計售價在 200 萬到 300 萬美元之間。這意味着其 Blackwell 系統可能在明年產生 1200 億到 2100 億美元的收入，或在中間值 1650 億美元。

分析師預計英偉達在 2026 財年的收入將達到 1950 億美元（這將與 2025 年日曆年的 11 個月重合），比當前財年的預計收入 1290 億美元增長 51%。然而，Blackwell 銷售的潛在收入以及英偉達將繼續銷售其上一代 Hopper 芯片的事實表明，它很可能輕鬆超越華爾街的增長預期，這可能為股票翻倍鋪平道路。

為什麼這隻高飛的 AI 股票可能在 2025 年翻倍

分析師預計英偉達的收益將在下一個財年增長 50%，達到每股平均 4.43 美元，高於 標準普爾 500 指數預計的 12% 增長。投資者應注意，過去三個月英偉達的這一平均預期顯著上升，從 90 天前的每股 3.99 美元和 60 天前的每股 4.03 美元上升。各位分析師對英偉達明年的高收益預期為每股 6.11 美元。

英偉達收入的潛在激增及其在 AI 芯片市場的強大定價能力可能使其在 2025 年實現比分析師預期更強的增長。假設英偉達明年每股收益達到 5 美元，並在那時以 55 倍的市盈率交易（與其歷史市盈率相符），其股價可能達到 275 美元。這將幾乎是當前水平的兩倍。

我預計英偉達在一年後將保持其高估值的原因是，市場可能會因公司有潛力顯著超越標準普爾 500 的收益增長而給予其溢價倍數。因此，投資者在其投資組合中繼續持有英偉達是明智的——這隻 AI 股票的強勁增長可能在新的一年繼續。