2 Super Semiconductor Stocks (Besides Nvidia) to Buy Hand Over Fist in 2025

距離新年只有幾天時間，假期是投資者審視投資組合和考察 2025 年潛在機會的好時機。人工智能（AI）在 2024 年的股市中是一個主導主題，科技巨頭們預計將在未來 12 個月內投入創紀錄的資金來開發這一技術。

這將使數據中心芯片和硬件組件的供應商受益，而 Nvidia（NVDA 0.39%）可能仍然是最大的潛在贏家之一。然而，儘管 Nvidia 的股票持續攀升至新高，其他一些知名的 AI 芯片股票在最近幾個月卻有所回落。

Advanced Micro Devices（AMD 1.36%）和 Micron Technology（MU -0.49%）的股價均從 52 周高點下跌超過 40%，儘管它們最近公佈了創紀錄的 AI 收入。接下來，我將解釋為什麼投資者應該考慮在 2025 年逢低買入這兩隻股票。

圖片來源：Getty Images。

支持 Advanced Micro Devices（AMD）的理由

AMD 的芯片廣泛應用於一些全球最受歡迎的消費電子產品中，包括 Sony 的 PlayStation 5、Microsoft 的 Xbox，甚至 Tesla 電動車的娛樂信息系統。然而，該公司去年還推出了一系列用於數據中心的 AI 圖形處理單元（GPU），這些產品已經吸引了 Nvidia 的一些頂級客户。

AMD 的 MI300X AI GPU 旨在與 Nvidia 行業領先的 H100 競爭，根據公司説法，像 Meta Platforms 和 Oracle 這樣的客户通過使用它獲得了更好的性能和更低的成本。AMD 還剛剛開始發貨其更新的 MI325X GPU，但投資者已經將目光投向其 MI350 系列，該系列將在明年下半年開始發貨。

MI350 將是一個重要的硬件，因為它旨在與 Nvidia 的新款基於 Blackwell 的 GPU 競爭，在某些工作負載中，其性能是原始 H100 的 30 倍。AMD 表示，MI350 的性能將比 MI300 高出約 35 倍，因此早期跡象令人鼓舞。

在最近的 2024 財年第三季度（截至 9 月 28 日），AMD 的數據中心收入同比飆升 122%，達到創紀錄的 35 億美元，主要得益於 GPU 銷售。AMD 首席執行官 Lisa Su 表示，公司預計在整個 2024 財年將產生約 50 億美元的 GPU 收入，這比她年初對 20 億美元的原始預估高出 150%。

在該季度，AMD 的客户端部門收入也增長了 29%，達到 19 億美元。這部分收入來自其個人電腦（PC）用的 Ryzen AI 芯片的銷售，未來幾年可能成為公司增長的主要來源。

不幸的是，AMD 強勁的 AI 業績被其其他部門的疲軟所抵消，例如遊戲部門，收入同比下降了 69%。這也是 AMD 股票從 52 周高點下跌的部分原因。然而，該公司預計在 2025 年推出新一代芯片時，遊戲業務將會復甦。

此外，AMD 的估值正變得讓投資者難以忽視。華爾街的共識預期表明，該公司在即將到來的 2025 財年可能產生每股收益 5.13 美元。這使得其股票的前瞻市盈率（P/E）僅為 24.4，較 Nvidia 的前瞻市盈率折扣 22%。

數據來源：YCharts。

尋找 AI GPU 領域價值的投資者應該考慮在 2025 年購買 AMD 股票，特別是因為它還提供了對新興 AI PC 市場的曝光。這可能是硬件領域的下一個前沿，因為越來越多的 AI 工作負載在設備上處理，而不再依賴外部數據中心。

支持 Micron Technology 的理由

Micron 是內存和存儲芯片的領先供應商，這在 AI 工作負載中變得越來越重要。內存芯片通過將信息存儲在隨時可用的狀態中，補充了 Nvidia 和 AMD 設計的 GPU，這對於數據密集型的 AI 工作負載至關重要。

Micron 的 HBM3E（高帶寬內存）在這些應用中是行業最佳。它提供了 50% 的容量，同時消耗 30% 更少的能量，這就是 Nvidia 選擇它為其新的基於 Blackwell 的 GB200 GPU 供電的原因。Micron 目前的數據中心內存芯片已經完全售罄，直到 2026 年，並且它已經在開發 HBM4E 解決方案，預計將進一步提高 50% 的性能。

在最近的 2025 財年第一季度（截至 11 月 28 日），Micron 的數據中心收入達到了 44 億美元，比去年同期增長了驚人的 400%。這也是其數據中心部門首次佔公司總收入（該季度為 87 億美元）的一半以上。

目前，數據中心 HBM 市場的年價值為 160 億美元，但 Micron 預計到 2030 年可能增長到 1000 億美元。因此，這是公司歷史上最大的財務機會之一，而根據其當前收入，它僅僅是剛剛開始。

但 Micron 的 AI 機會正在超越數據中心。PC 和智能手機制造商對處理 AI 工作負載的內存容量的需求越來越大，這意味着更昂貴的芯片，以及 Micron 更多的收入。該公司表示，配備 AI 處理器的 PC 需要 16GB 到 24GB 的 DRAM 內存容量，而去年非 AI PC 的平均 DRAM 需求為 12GB。

此外，在最近的季度中，超過 60% 的配備 Micron 硬件的智能手機需要至少 8GB 的內存容量，較去年有所增加。

華爾街的共識估計（由雅虎提供）顯示，美光在其 2025 財年可能每股盈利 8.90 美元。這使得其股票的前瞻市盈率僅為 10.1，因此相比於英偉達甚至 AMD，其價格顯著便宜。考慮到該公司的 HBM3E 銷售將直接與英偉達的 GB200 GPU 銷售掛鈎，而後者的需求極其旺盛，這樣的折扣估值並沒有太大意義。

因此，我認為美光可能是投資者在 2025 年可以關注的優秀人工智能半導體股票。